Jedním z mnoha vyspělých trhů v USA, které letos nabízejí investorům solidní alternativy k americkým akciím, je Japonsko. Stačí se podívat na iShares MSCI Japan (EWJ), což je letos téměř 12 procent. To je daleko před 9, 3 procenty vrácenými S&P 500.
Stejně jako mnoho vyspělých trhů mimo USA je japonský akciový trh atraktivně oceněn ve srovnání se Spojenými státy. Kromě toho je reflační obchod spojený se slabým jenem vnímán jako katalyzátor pro japonské akcie. Bank of Japan (BoJ) se v posledních několika letech zapojila do jednoho z největších a nejaktivnějších programů kvantitativního uvolňování ve snaze oslabit jen při současném vyvolávání inflace v Japonsku. Japonsko, třetí největší světová ekonomika za USA a Čínou, prošla více než desetiletím a většinou prohrála bitvu s deflací.
Investoři by si měli uvědomit, že EWJ není devizovým obchodovaným fondem obchodovaným na burze (ETF), což znamená, že může zpozdit výnosy konkurentů, kteří zajišťují riziko jenu vůči dolaru během období, kdy je japonská měna vůči americkému rivali slabá. „Tento fond nezajišťuje měnovou expozici, takže neposkytuje ochranu před výkyvy měnových kurzů mezi americkým dolarem a japonským jenem, “ řekl Morningstar. „To bylo patrné v posledních několika letech, když dolar posiloval a následně snižoval výnosy fondu vyjádřené v dolarech. V krátkých obdobích mohou měnové výkyvy zvyšovat nebo snižovat výnosy vyjádřené v dolarech, ale měly by se z velké části vyplavovat na dlouhé úseky čas."
EWJ má více než 21 let a je ve správě aktiv ve výši 16, 6 miliard dolarů. Fond je jedním z nejstarších a největších ETF v jedné zemi. Monster Japan ETF sleduje index MSCI Japan a drží 320 akcií, z nichž významné procento představují velké kapitály. To znamená, že EWJ postrádá pákový efekt k japonským jménům se středními a malými písmeny, z nichž mnohé mohou využít zlepšující se japonské ekonomiky Japonska a některá z nich jsou orientována na slabý příběh jenu a exportu. Japonsko představuje velký kus kapitalizace globálního akciového trhu, což potvrzuje jeho silný náklon k větším akciím.
Průmyslové a spotřebitelské skladové zásoby kombinují více než 39 procent hmotnosti EWJ. To jsou v Japonsku těžká odvětví vývozu. „Malé společnosti poskytly historicky vyšší výnosy než ty, které mají větší tržní kapitalizaci, “ řekl Morningstar. „Tyto firmy mají také tendenci být více využívány k bohatství svých domácích ekonomik než jejich větší protějšky, a tak mohou americkým investorům nabídnout lepší diverzifikační výhody. Mají však tendenci mít vyšší volatilitu a fond je méně volatilní než fond průměr kategorie. “
Japonský hospodářský růst se zlepšuje, téma, které by mělo být přínosem pro EWJ i se zaměřením na větší společnosti. "Index Nikkei Japan Composite PMI Output Index se zvýšil z 52, 6 v dubnu na 53, 4 v květnu, což znamená osmý měsíc po sobě jdoucích expanzí a nejlepší výkon od ledna 2014, " řekl Markit. "Zejména poslední čtení posílilo průměr ve druhém čtvrtletí na 53, 0, což je průměr z prvního čtvrtletí 52, 5, a zůstalo v souladu s robustním růstem HDP."
