Co je Lambda
Jedním z „Řeků“ je lambda poměr změny ceny dolaru u opce k 1% změně očekávané cenové volatility, nazývané také implikovaná volatilita, podkladového aktiva. Lambda sděluje investorům, jak moc se cena opce změní za danou změnu implikované volatility, i když skutečná cena podkladového podkladu zůstane stejná.
Hodnota Lambda je vyšší, čím dále je datum vypršení platnosti opce a klesá s blížícím se datem vypršení platnosti. Stejně jako jednotlivé opce mají lambda, portfolio opcí má čistou lambdu, která je určena sčítáním lambd každé jednotlivé pozice.
V analýze možností se lambda používá zaměnitelně s pojmy vega, kappa a sigma.
SNÍŽENÍ Lambda
Lambda se mění, když se u podkladového aktiva vyskytují velké pohyby cen nebo zvýšená volatilita. Pokud se například cena opce posune o 10% výše, protože volatilita vzroste o 5%, pak její hodnota lambda je 2, 0. Lambda se počítá jako pohyb cen dělený růstem volatility.
Pokud je hodnota lambda vysoká, je hodnota možnosti velmi citlivá na malé změny volatility. Je-li lambda nízká, změny volatility nebudou mít na tuto možnost velký vliv. Pozitivní lambda je spojena s dlouhou variantou a znamená, že tato varianta se zvyšuje s rostoucí volatilitou. Naopak záporná lambda je spojena s krátkou variantou a znamená, že se tato varianta stává cennější, protože klesá volatilita.
Lambda je jednou z nejdůležitějších možností Řeků. Další důležité možnosti Řekové zahrnují:
- Delta, která měří dopad změny ceny podkladového aktivaGamma, která měří rychlost změny deltaTheta, která měří dopad změny zbývající doby do expirace, také známý jako časový rozklad
Lambda v akci
Pokud se podíl akcií společnosti ABC v dubnu obchoduje za 40 $ a volání KVĚTEN 45 se prodá za 2 $. Lambda opce je 0, 15 a volatilita je 20%.
Pokud se základní volatilita zvýšila o 1% na 21%, pak by se teoreticky měla cena opce pohybovat výše na $ 2 + (1 x 0, 15) = 2, 15 $.
Alternativně, pokud by volatilita místo toho klesla o 3% na 17%, pak by tato možnost měla klesnout na $ 2 - (3 x 0, 15) = 1, 55 $
Implikovaná volatilita
Implikovaná volatilita je odhadovaná volatilita nebo gyrace ceny cenného papíru a nejčastěji se používá při cenových možnostech. Zpravidla, ale ne vždy, se implikovaná volatilita zvyšuje, když je trh medvědí, nebo když se investoři domnívají, že cena aktiv v průběhu času klesá. Obvykle, ale ne vždy, klesá, když je trh býčí, nebo když investoři věří, že cena v průběhu času poroste. Tento pohyb je způsoben obecnou vírou, že medvědí trhy jsou rizikovější než býčí trhy. Implikovaná volatilita je způsob odhadu budoucích výkyvů hodnoty cenných papírů na základě určitých prediktivních faktorů.
Jak bylo uvedeno výše, lambda měří teoretickou procentuální změnu ceny za každý procentní pohyb implikované volatility. Implikovaná volatilita (IV) se počítá pomocí modelu oceňování opcí a určuje, jaké současné tržní ceny odhadují budoucí volatilitu podkladového aktiva. Implikovaná volatilita se však může lišit od realizované budoucí volatility.
