Prémie za likviditu je prémie požadovaná investory, pokud nelze daný cenný papír snadno převést na hotovost za svou tržní hodnotu. Pokud je prémie za likviditu vysoká, je aktivum považováno za nelikvidní a investoři požadují dodatečnou kompenzaci za zvýšené riziko investování svých aktiv po delší dobu, protože ocenění se může měnit s tržními účinky.
Členění likviditní prémie
Likvidní investice jsou aktiva, která lze snadno převést na hotovost za tržní hodnotu. Investiční podmínky mohou umožňovat snadnou konvertibilitu nebo může existovat aktivní sekundární trh, za který lze investovat. Nelikvidní investice na trhu jsou opakem likvidních investic, protože je nelze snadno převést na hotovost za jejich tržní tržní hodnotu. Nelikvidní investice mohou mít mnoho podob. Tyto investice zahrnují depozitní certifikáty (CD), půjčky, nemovitosti a další investiční aktiva, u nichž se požaduje, aby investor zůstal investován po stanovenou dobu. Tyto investice nemohou být zlikvidovány, staženy bez sankcí nebo aktivně obchodovány na sekundárním trhu za jejich tržní hodnotu.
Investiční závazek
Nelikavé investice vyžadují, aby se investoři zavázali po celé investiční období. Investoři do těchto nelikvidních investic očekávají prémii, známou jako prémie za likviditu, za riziko zablokování svých fondů v určitém časovém období. Pojmy prémie za nelikviditu a prémie za likviditu mohou být často zaměňovány a znamenat totéž. Obě podmínky usuzují, že investor by měl obdržet prémii za dlouhodobější investici.
Tvar výnosové křivky může dále ilustrovat prémii za likviditu požadovanou od investorů za dlouhodobější investice. Ve vyváženém ekonomickém prostředí vyžadují dlouhodobější investice vyšší míru návratnosti než krátkodobé investice, a tedy vzestupný tvar výnosové křivky.
V dalším příkladu předpokládejme, že investor hledá nákup jednoho ze dvou podnikových dluhopisů, které mají stejné platby kupónem a čas do splatnosti. Vzhledem k tomu, že se jeden z těchto dluhopisů obchoduje na veřejné burze, zatímco druhý ne, investor není ochoten zaplatit tolik za neveřejný dluhopis, a tak při splatnosti obdrží vyšší prémii. Rozdíl v cenách a výnosech je prémie za likviditu.
Investoři, kteří se rozhodnou investovat do dlouhodobějších nelikvidních investic, chtějí být celkově odměněni za přidaná rizika. Investoři, kteří mají kapitál pro investice do dlouhodobějších investic, mohou navíc těžit z prémie za likviditu získanou z těchto investic.
