Co je uzamčený trh
Uzamčený trh je trh, na kterém je nabídková cena akcie na jedné burze a cena na druhé burze identické. Na uzamčeném trhu není šíření žádostí o nabídku; obvykle existuje rozdíl mezi nejvyšší cenou, kterou kupující zaplatí za cenný papír, a nejnižší cenou, kterou prodejce přijme. Uzamčené trhy jsou neobvyklé a obvykle krátkodobé.
BREAKING DOWN Locked Market
Na uzamčeném trhu může být nutné, aby burzy zastavily automatické provádění příkazů a prováděly ruční provádění příkazů, protože provádění příkazů na uzamčeném trhu je zakázáno. Předpisy o cenných papírech a burzách (SEC) vyžadují, aby národní burzy ani nezobrazovaly kotace, které naznačují uzamčený trh. SEC považuje uzamčený trh za porušování spravedlivých a řádných tržních pravidel, což vyžaduje, aby kupující a prodávající při obchodování s cennými papíry dostali další a nejlepší dostupné ceny.
Spor obklopující SEC Zákaz na uzamčených trzích
SEC schválila v roce 2007 regulační systém národního trhu (Reg NMS), který zakázal uzamčené trhy ve snaze vytvořit spravedlivější a konkurenceschopnější prostředky pro investory k přenosu rizika na sekundárním trhu. O tomto zákazu však došlo diskuse. Někteří tvrdí, že trh se pohybuje příliš rychle na to, aby zákaz uzamčených trhů měl zamýšlený účinek.
Místo toho je zákazem zamykaných trhů pro investory obtížnější a dražší kupovat akcie. Místo toho je pravděpodobné, že zpracovatel informací o cenných papírech (SIP) zobrazí pro danou bezpečnost nesprávné informace o poptávce. To může vést k tomu, že burzy odmítnou objednávky, protože se spoléhají na nepřesné informace o cenách.
Reg NMS navíc nezachází se všemi investory stejným způsobem. Vysokofrekvenční obchodníci (HFT) mohou být schopni obejít zablokovaná tržní omezení, což jim umožní využít zpoždění mezi nabídkou akcií a změnami cen a aktualizacemi SIP. To jim může umožnit obchodovat s akciemi za výhodnější ceny než ostatní investoři, kteří obchodují se stejnými akciemi na stejné burze současně.
Mnozí však tvrdí, že zrušení zákazu uzamčených trhů by bylo zbytečné kvůli mnoha dalším zavedeným pravidlům a předpisům, které by zabránily uzamčeným a překříženým trhům. Zatímco někteří tvrdí, že zrušení zákazu uzamčených trhů by odstranilo mnoho různých typů objednávek a učinilo by trh méně složitým, jiní tvrdí, že zrušení zákazu by vedlo k více překříženým trhům nebo trhům, na nichž jsou nabídkové ceny nižší než poptávka ceny.
