V roce 2007 společnost Apple, Inc. (AAPL) uvedla iPhone na obrovský úspěch. Vize zakladatele společnosti, Steve Jobs, se uskutečnila, protože AAPL dokázala zachytit a zapletnout do své hardwarové a softwarové říše nový žánr spotřebitelů. Výsledný dopad na akcie společnosti byl ještě působivější. Začalo to kolem 12 $ a pokračovalo v jeho růstu globální finanční krizí, která měla o osm let později přistát kolem 127 USD. Bez konce v dohledu se odměny zdají neomezené. Existují však rizika, která investoři zřejmě ignorují, dokud se zdi nerozpadnou?
Apple's Rewards
- Většina analytiků souhlasí s prodejem AAPL pro iPhone. Penetrace na nové trhy, zejména úspěch jejího podniku v Číně, do značné míry určí, zda společnost může produkovat silný meziroční růst. Společnost může také prozkoumat nové oblasti, jako jsou herní konzole, streamingové služby, hodinky, další „nositelné zboží“ a trhy TV / DVD / set-top boxů. A i když to může přinést cesty budoucího růstu, nebudou řídit krátkodobý (příštích 18 měsíců - dva roky) růst příjmů, jako je očekávaná rostoucí domácí poptávka po iPhonu. V dubnu 2014 společnost oznámila velký program návratnosti kapitálu ve formě zpětného odkupu a zvýšení dividend, které odměnili akcionáři. Očekává se, že se jedná o další podobné oznámení v roce 2015, jehož dopad se projeví do roku 2016. Poměr koncové ceny k výdělku je 17, 1x (těsně nad hodnotou Standard & Poor's) s očekávaným růstem, který předčí tržní tržby., což z něj činí mimořádně atraktivní ocenění. Silná hotovostní pozice ve své rozvaze je mnohými uváděna jako katalyzátor růstu, nebo přinejmenším pokračující zpětný odkup akcií.
Rizika společnosti Apple
Je těžké konkurovat silnému zhodnocení akcií a očekávanému trvalému silnému růstu, ale mohou existovat rizika, která investoři přehlíží.
Opět je důraz kladen na iPhone pro krátkodobá rizika. Zpomalení růstu a pronikání na trh se smartphony by mohlo být pro Apple exponenciálně bolestivější, protože více než polovina současných příjmů pochází z produktů iPhone. Zpomalení v některém z následujících způsobů by mohlo významně snížit cenu společnosti Apple pro akcie a akcie: celkový růst trhu smartphonů, růst podílu na trhu iPhone nebo proniknutí do Číny. Vzhledem k tomu, že předpovědi analytiků na prodej iPhone jsou pro tento rok býčí, mohl by příští rok ukázat negativní součty nebo meziroční pokles, což by účinně zničilo násobek akcií.
Budoucí růst závisí na nových kategoriích produktů nebo na produktu, který by předefinoval stávající kategorii. Někteří skeptici se diví, proč společnost tak horlivě vrací své peníze prostřednictvím výkupů akcií a dividend namísto opětovného investování do výzkumu a vývoje nebo akvizic. Existuje riziko, že společnost v budoucnu nebude schopna udržet svou „inovativní“ strategii, protože dnes nepouští tuto hotovost do práce na objevování technologie zítřka.
Sečteno a podtrženo
Apple byl synonymem pro růst a inovace a svými produkty v oblasti osobních počítačů (Mac), chytrých telefonů (iPhone) a tabletů (iPad) zachycoval všechny technologické dolary spotřebitelů, čímž účinně zvyšoval náklady na přepínání na nepopiratelně vysokou úroveň. Rizika spočívají v budoucí schopnosti společnosti udržet tyto spotřebitele a zároveň čerpat nové na více trzích. Nová technologie způsobuje, že se zákazníci potýkají. Chtějí nejnovější a nejlepší a věrnost značce bude obětována, aby vlastnila další největší gadget. Riziko spočívá v tom, že Apple nebude v provozu, až přijde nová vlna.
