Co je to Mark-To-Model
Mark-to-model je metoda stanovení ceny pro konkrétní investiční pozici nebo portfolio na základě interních předpokladů nebo finančních modelů. To je v rozporu s tradičním oceňováním podle tržní hodnoty, kdy se pro výpočet hodnot používají tržní ceny, jakož i ztráty nebo zisky z pozic. Aktiva, která musí být označena podle modelu, buď nemají pravidelný trh, který poskytuje přesné ceny, nebo se ocenění spoléhá na komplexní sadu referenčních proměnných a časových rámců. To vytváří situaci, ve které musí být pro přiřazení hodnoty k aktivu použity odhady a předpoklady.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Značka-Model
Aktiva oceňovaná podle modelu se v podstatě nechávají otevřená interpretaci, což může investorům představovat riziko. K rizikům značkových aktiv došlo v průběhu roztavení hypotéky na hypotéku začínající v roce 2007. V rozvahách společnosti musely být odepsány miliardy dolarů v sekuritizovaných hypotečních aktivech, protože předpoklady o ocenění se ukázaly být nepřesné. Mnoho ocenění oceňovaných podle modelu předpokládalo likvidní a řádné sekundární trhy a historické úrovně selhání. Tyto předpoklady se ukázaly jako nesprávné, když sekundární likvidita vyschla a sazby hypotečních selhání prudce vzrostly nad normální úroveň.
Rada pro finanční účetní standardy (FASB) vydala v listopadu 2007 v důsledku problémů s rozvahou, se kterými se potýkají se sekuritizovanými hypotečními produkty, požadavek, aby všechny veřejně obchodované společnosti zveřejňovaly ve svých rozvahách veškerá aktiva, která se opírají o cenné papíry oceňované známkami modelové ocenění začínající ve fiskálním roce 2008.
Úroveň 1, Úroveň 2 a Úroveň 3
Prohlášení FASB 157 zavedlo klasifikační systém, jehož cílem je objasnit držbu finančních aktiv společností. Aktiva (stejně jako závazky) jsou rozdělena do tří kategorií - úroveň 1, úroveň 2 a úroveň 3. Aktiva úrovně 1 jsou oceňována podle pozorovatelných tržních cen. Tato aktiva oceňovaná na trhu zahrnují státní cenné papíry, obchodovatelné cenné papíry, cizí měny, komodity a další likvidní aktiva, za která lze snadno získat aktuální tržní ceny. Aktiva úrovně 2 se oceňují na základě kótovaných cen na neaktivních trzích a / nebo se nepřímo spoléhají na pozorovatelné vstupy, jako jsou úrokové sazby, sazby selhání a výnosové křivky. Do této kategorie spadají podnikové dluhopisy, bankovní půjčky a mimoburzovní deriváty. Nakonec jsou aktiva úrovně 3 oceňována interními modely. Ceny nejsou přímo pozorovatelné a předpoklady, které mohou podléhat velkým rozdílům, musí být stanoveny při oceňování aktiv oceňovaných podle modelu. Příklady aktiv oceňovaných podle modelu jsou problémové dluhy, komplexní deriváty a akcie soukromého kapitálu.
