Co jsou to trhavci?
„Tržní trhání“ je hovorový termín pro zvýšený stav úzkosti a vnímané nejistoty ohledně ekonomiky nebo konkrétního trhu aktiv. Může to být známkou toho, že akciový trh je zpožděný kvůli návratu nebo korekci, a může vést k přeceňování rizika nebo k další degeneraci do významného ekonomického poklesu.
Klíč s sebou
- Trhy s trhem se týkají stavu zvýšené úzkosti a nejistoty mezi účastníky trhu. Neurčená rizika a nejistota v reakci na měnící se ekonomické podmínky, ekonomické šoky nebo negativní psychologii trhu hrají v tržních nervozích roli. Trhové nervozity mohou vyvolat únik do bezpečí do nízkorizikových aktiv, ale mohou být také výhodné pro investice a obchodní strategie. které těží z vysoké volatility.
Pochopení trhavin
Tržní trh je fráze spojená s bodem obratu na vrcholu býčího trhu nebo rally na akciovém trhu, když negativní ekonomický šok, nečekaně špatná ekonomická data nebo špatné zprávy o výdělcích podniků zvyšují volatilitu trhu. Tyto události signalizují, že na finančních trzích mohou existovat problémy.
Když trhy zažívají nervozitu, může to být znamením, že se po opravě zpozdily. Investoři mohou přehodnotit svá portfolia a buď zvážit posuny v taktické alokaci aktiv, nebo znovu vyvážit, aby se jejich portfolia vrátila zpět na požadované strategické alokace aktiv. Vzhledem k tomu, že je riziko přeceňováno, tržní trhavci mohou vést k velkým tokům do a z různých globálních tříd aktiv.
Jak se říká, trhy nesnášejí nejistotu. Trhy s trhem často zahrnují nejen riziko (známé nebo odhadnutelné faktory, které lze ocenit), ale skutečnou nejistotu (neznámé faktory, jejichž riziko nebo pravděpodobnost nelze spolehlivě odhadnout). Efektivní trhy mohou být schopny dobře zvládnout riziko a dobře se přizpůsobit měnícímu se riziku v různých třídách aktiv, ale nejistota je obtížnější nebo nemožnější přesně stanovit cenu.
Ačkoli nejistota svou povahou nemůže být zohledněna v cenách, ekonomové vymysleli způsoby, jak odhadnout obecné vnímání nejistoty v ekonomice. Používají míry volatility cen aktiv, rozptylu prognóz ekonomické výkonnosti mezi hlavní prognózy a četnosti mediálních zmínek o termínech souvisejících s nejistotou. Časová období, kdy jsou tato opatření zvýšena, lze považovat za epizody trhavin.
Psychologické faktory často hrají roli v období zvýšené nejistoty, což může vést k vysoké volatilitě, dramatickým cenovým výkyvům a nestabilitě trhu. Keynesiánská ekonomika označuje tyto typy faktorů jako „zvířecí ducha“ kvůli jejich vnímané iracionalitě. V nejhorším případě může na trhu dojít k neúspěchu čistě v důsledku trhavých trhlin, pokud se sentiment přemění v obecný pesimismus.
Během období trhavých trhavin mohou být výhodné investice a obchodní strategie, které jsou odolné nebo těží z volatility trhu, ale mohou také dramaticky selhat, pokud se investoři hádají špatně. Trhy s trhem však také vyvolávají lety do bezpečí investic, kde se investoři snaží chránit před rizikem a nejistotou přechodem do nižších rizik, nižších výnosových tříd.
Příklad trhavin
V první polovině roku 2018 zažil americký akciový trh trhavé trhliny, protože se obával, že zvýšení úrokových sazeb Federálního rezervního systému a kvantitativní zpřísnění by mohlo zrušit hospodářské oživení a vyvolat výprodej na dluhopisovém trhu a na akciovém trhu. K jejich obavám přispělo zploštění výnosové křivky a náhlé rozšíření rozpětí LIBOR-OIS, což je míra stresu v bankovním sektoru. Výsledkem těchto trhavých trhavin byl velký nárůst ve VIX, indexu volatility CBOE pro S&P 500, jinak známý jako „index strachu“.
