Co je doložka o tržním trhu
Doložka o vyjmutí z trhu je ustanovení ve smlouvě o upisování, které umožňuje upisovateli zrušit dohodu bez postihu. Doložku o vyprodání trhu lze aktivovat ze zvláštních důvodů, jako je zakysaná tržní situace nebo jednoduše proto, že upisovatel má potíže s prodejem akcií společnosti. Důvody se však mohou lišit, je však třeba je uvést v klauzuli o vyloučení trhu.
DORUČENÍ DOLŮ Market Out Clause
Doložka o vyloučení trhu spočívá ve snížení rizik upisovatele v upisování pevných závazků. Upisovatel IPO uzavírá smlouvy s emitující společností, aby prodával a prodával akcie společnosti investorům na primárním trhu. To samozřejmě představuje značné riziko vyplývající z nadměrného typu a dalších faktorů. Upisovatelé mohou utrpět velkou finanční ztrátu tím, že jsou nuceni upsat nabídku, kterou později objeví, může mít malý zájem o investory - buď kvůli okolnostem v emitující společnosti, nebo kvůli klesajícím tržním podmínkám. Proto se klauzule o vyloučení trhu obecně uplatní, když trh zasáhl hrubou náplast nebo pokud jiné IPO nedosáhly dobré výkonnosti.
Doložka o vyloučení z trhu může také umožnit, aby se upisovací syndikát odhlásil od upisovací smlouvy před počáteční veřejnou nabídkou (IPO), pokud je například obchodování s cennými papíry společnosti pozastaveno, významná změna nepříznivě ovlivní emitenta nebo jiné podobné události. učinit to nepraktickým pro prodej cenných papírů za dohodnutou cenu.
Poradce pro vydávající společnost, která připravuje smlouvu o upisování IPO, musí pečlivě přezkoumat podmínky uvedené v dohodě, které umožní aktivaci ustanovení o vyloučení trhu. Příliš široká klauzule o vyloučení trhu účinně popírá koncept upisování pevného závazku. Taková překlenovací klauzule umožní upisovateli zrušit smlouvu o upisování prakticky z jakéhokoli důvodu, čímž efektivně vystaví veškeré riziko emitující společnosti.
Ukázkový jazyk z doložky jazyka
„Tato Smlouva podléhá ukončení podle absolutního uvážení Zástupců, a to oznámením Společnosti před dodáním a platbou za Cenné papíry, pokud kdykoli před takovým časem (i) obchodování s kmenovými akciemi Společnosti byly pozastaveny Komisí nebo na národním trhu Nasdaq nebo obchodování s cennými papíry obecně na newyorské burze cenných papírů nebo na Nasdaq národním trhu byly pozastaveny nebo byly na takové burze nebo na Nasdaq národním trhu stanoveny minimální ceny, (ii) bankovní moratorium musí být vyhlášeno buď federálními nebo newyorskými státními úřady, nebo jejichž účinek na finanční trhy je takový, že podle vlastního uvážení zástupců je nepraktické nebo nepředvídatelné pokračovat v nabídce nebo pronajímání Cenných papírů, jak je stanoveno v Prospektu (bez jakýchkoli dodatků k nim). “
