Co bylo zařízení pro financování investorů na peněžním trhu?
Fond pro financování investorů na peněžním trhu (MMIFF) byl finanční subjekt vytvořený Federální rezervou během finanční krize v roce 2008 s cílem zvýšit likviditu dostupnou pro investice na peněžním trhu.
Porozumění MMIFF
Fond pro financování investorů na peněžním trhu (MMIFF) existoval od 24. listopadu 2008 do 30. října 2009. Během této doby Federální rezervní banka v New Yorku povolila pět speciálních účelových nástrojů (SPV) na nákup až 600 miliard USD ve zkratce - termínové dluhové nástroje od finančních institucí soukromého sektoru. Způsobilá aktiva zahrnovala vysoce hodnocené nástroje peněžního trhu se splatností mezi sedmi a 90 dny držené v podílových fondech amerického peněžního trhu v hodnotě nejméně 250 000 USD.
Federální rezervní banka podpořila SPV půjčováním 90 procent nákupní ceny každého aktiva SPV, které vydaly komerční papírem zajištěný aktivum na pokrytí zbývající části nákladů. Jak dluh splatný, MMIFF použil výtěžek na splacení jak dluhů Federální rezervní banky, tak dluhů ABCP MMIFF. Financování z SPV podpořilo 50 určených finančních institucí pokrývajících široké geografické rozložení a identifikovaných vedoucími představiteli odvětví jako vysoce kvalitní emitenty krátkodobých dluhů, s nimiž fondy peněžního trhu již obchodovaly.
Federální rezervní systém přijal tato opatření v reakci na obavy z likvidity mezi investory na peněžním trhu a podílovými fondy, které zaplavily trhy krátkodobých dluhů. Zřízením MMIFF se Federální rezervní systém snažil rozšířit sekundární tržní prodej střednědobých nástrojů, jako jsou depozitní certifikáty, bankovky a vysoce hodnocené komerční papíry.
Likvidita na peněžních trzích
Fondy peněžního trhu obvykle představují stabilní a nízkorizikovou investici. Snaží se držet čistou hodnotu aktiv (NAV) vložených prostředků na 1 USD, ale protože Federální korporace pojištění vkladů (FDIC) pojišťuje fondy peněžního trhu, mohou investoři teoreticky přijít o peníze investováním do nich. Během finanční krize v roce 2008 se po odepsání dluhu po pádu Lehman Brothers snížil NAV jednoho fondu peněžního trhu na 0, 97 USD. Ministerstvo financí Spojených států nakonec přistoupilo k zajištění ochrany spotřebitele pro prostředky, které klesly pod $ 1, čímž se zabránilo možnému běhu peněz.
Instituce na pozicích před jejich fondy peněžního trhu zvýšily své likviditní pozice tím, že investovaly více svých podílů do velmi krátkodobých aktiv, zejména do jednodenních pozic. Federální rezervní banka zřídila MMIFF s cílem nabídnout další zdroje likvidity fondům peněžního trhu v delším trvání. To pomohlo fondům udržet vhodné podmínky pro likviditu a zároveň uvolnit krátkodobé trhy s dluhy od napětí, které na ně působí neobvykle vysoký počet krátkodobých investic, které pociťují investoři na peněžním trhu.
