Co se šíří nad dluhopisy obcí? (DAV)
Rozpětí mezi dluhopisy obcí (MOB) označuje rozdíl mezi výnosy z komunálních nebo komunálních dluhopisů a státních dluhopisů, které mají stejnou dobu do splatnosti.
Rozpětí MOB se někdy používá pro stanovení daňových strategií. Rozpětí MOB je ovlivněno úrokovými sazbami a stavem osvobozených od daně u komunálních nebo státních dluhopisů.
Pochopení šíření obecních dluhopisů (MOB)
Rozpětí mezi dluhopisy obcí (MOB) vyjadřuje vztah mezi výnosy z indexu komunálních dluhopisů a výnosy z státních dluhopisů (T-bond).
- Obecní odkazuje na smlouvu o komunálních dluhopisech. Dluhopisy se vztahují na smlouvu o státních dluhopisech. Rozpětí znamená rozdíl mezi těmito dvěma smlouvami.
Rozpětí se zvyšuje, když se rozdíl mezi smlouvou o komunálních dluhopisech a smlouvou o státní dluhopisy rozšiřuje. K tomuto rozšíření dochází, když výnosy obecní smlouvy rostou rychleji než smlouvy o státních dluhopisech. Rozpětí se zužuje, když se návratnost smlouvy o státních dluhopisech zvyšuje rychleji než index obcí.
Většina výpočtů rozpětí MOB skutečně používá výnos implicitní v cenách futures pro komunální dluhopisy a státní pokladny kótované na Chicago Board of Trade (CBOT). Rozpětí MOB je většinou porovnáním rozpětí úrokových sazeb mezi federálním vládním dluhem nebo státními pokladnami a státním a obecním dluhem.
Městské dluhopisy jsou nezdanitelné, zatímco státní dluhopisy jsou zdanitelné federálně. Tento rozdíl vytváří rozdíl v jejich skutečných výnosech, i když vydělávají se stejnou úrokovou sazbou. Za předpokladu, že oba produkty obdrží stejnou sazbu, komunální dluhopisy se vrátí více investorovi, protože nejsou zdaněny, pokud jsou výnosy státních dluhopisů.
Úrokové sazby a rozpětí obecních dluhopisů
Úrokové sazby ovlivňují rozpětí komunálních dluhopisů (MOB) několika způsoby. Index obcí je index komunálních dluhopisů, které se pravidelně mění, aby začleňovaly nové komunální dluhopisy a odstraňovaly starší. Složení indexu určuje, jak je index ovlivňován úrokovými sazbami. Různé úrokové sazby různých komunálních dluhopisů budou na úrokové sazby lépe reagovat než ostatní.
Smlouva o státní pokladně sleduje cenu jednoho 30letého dluhopisu státní pokladny.
Většina komunálních dluhopisů je splatná, zatímco státní dluhopisy nelze odvolat. Když úrokové sazby vzrostou, prodlužovatelné dluhopisy překonávají nelicencovatelné dluhopisy a MOB se rozšiřuje. Když však úrokové sazby klesnou, nekalitelné dluhopisy překonají splatné dluhopisy splatné na požádání a rozpětí se zužuje.
Obchodníci používají tyto rozdíly ve zdanitelném a nezdanitelném stavu spolu s vypověditelným a nevyčíslitelným statusem k zaujetí pozice u komunálních dluhopisů a státních pokladen.
