Co je možnost bez vlastního kapitálu?
Nekapitálová opce je derivátová smlouva, u níž jsou podkladovými aktivy jiné nástroje než akcie. Obvykle to znamená akciový index, fyzickou komoditu nebo futures kontrakt, ale na mimoburzovním trhu je volitelná téměř všechna aktiva. Tato podkladová aktiva zahrnují cenné papíry s pevným výnosem, nemovitost nebo měnu.
Stejně jako u jiných opcí i bez vlastního kapitálu dává držiteli právo, nikoli však povinnost, obchodovat podkladové aktivum za stanovenou cenu k určitému datu nebo před ním.
Porozumění možnosti bez vlastního kapitálu
Opce, podobné všem derivátům, umožňují investorům spekulovat nebo zajistit proti pohybům podkladových aktiv. Nekapitálové opce jim to umožní u nástrojů, které nejsou obchodovanými na burze.
Všechny strategie dostupné pro opce obchodované na burze jsou dostupné i pro nekapitálové opce. Patří sem jednoduchá volání a volání, jakož i kombinace a spready, což jsou strategie využívající dvě nebo více možností. Mezi pozoruhodné příklady kombinací a pomazánek patří vertikální pomazánky, škrtící klapky a železné motýly.
U neobchodovaných opcí obchodovaných na burze, jako jsou opce na zlato nebo měnové opce, sama burza stanoví realizační ceny, data vypršení platnosti a velikosti kontraktu. U volně prodejných verzí stanoví kupující a prodejce všechny podmínky a stávají se protistranami obchodu.
Smlouvy o opcích
Podmínky opční smlouvy specifikují podkladové cenné papíry, cenu, za kterou lze podkladové cenné papíry obchodovat, nazývají se realizační cena a datum vypršení platnosti smlouvy. Akciová opce na akcie obchodovaná na burze zahrnuje 100 akcií na opční smlouvu, ale nekapitálová opce může zahrnovat 10 uncí palladia, nominální hodnotu 100 000 USD v podnikovém dluhopisu, nebo, pokud se protistrany dohodnou, 17 000 USD v dluhopisech. Na mimoburzovním trhu je možné cokoli, pokud jsou dvě strany ochotny obchodovat.
V transakci s opcí na volání dochází k otevření pozice, když je kupní smlouva nebo smlouva zakoupena od prodávajícího. Prodávající se také nazývá spisovatel. V obchodě platí kupující prodávajícímu prémii. Prodávající má povinnost prodat akcie za realizační cenu, pokud kupující uplatní opci. Pokud prodávající drží podkladové aktivum a prodá hovor, pozice se nazývá krytá výzva. To znamená, že pokud bude prodávající odvolán, budou mít podkladové akcie, které doručí vlastníkovi dlouhé výzvy.
Hlavním problémem u mimoburzových opcí, které jsou volně prodejny, je to, že likvidita je omezená, protože neexistuje zaručený způsob uzavření opční pozice před vypršením platnosti. K vyrovnání pozice musí jedna ze stran najít jinou stranu, s níž bude vytvořena opačná opční smlouva. Pokud to není možné, investor mohl koupit nebo prodat jinou možnost v související oblasti, aby částečně vyrovnal pohyby původního podkladového aktiva.
U opcí obchodovaných na burze je tento proces mnohem jednodušší, protože vše, co musí investor udělat, je vyrovnat pozici na burze.
