Co je teorie lichých partií?
Teorie lichých šarží je hypotéza technické analýzy založená na předpokladu, že malý individuální investor je obvykle nesprávný a že jednotliví investoři pravděpodobněji generují liché prodeje. Proto pokud jsou prodeje lichých položek na vyšší úrovni a drobní investoři prodávají akcie, pravděpodobně je vhodný čas na nákup, a když se kupují liché položky, může to znamenat vhodný čas na prodej.
Klíč s sebou
- Obchody s lichými částkami jsou seskupení akcií méně než zaokrouhleno na 100 kusů. Tyto liché obchody se považují za perpetuované jednotlivými obchodníky, kteří jsou považováni za méně pravděpodobné informované účastníky trhu. Zdá se, že testování této hypotézy naznačuje, že že toto pozorování není trvale platné.
Pochopení teorie lichých partií
Teorie lichých částí se zaměřuje na následující činnosti jednotlivých investorů obchodujících s lichými částmi. Tato hypotéza také předpokládá, že profesionální investoři a obchodníci mají tendenci obchodovat v kulatých velikostech šarží (násobky po 100 akcích), aby se zlepšila cenová efektivita jejich objednávek. Ačkoli toto myšlení bylo běžné od asi 1950 do konce století, od té doby se stalo méně populární.
Zvláštní obchody
Kurzy lichých lotů jsou obchodní příkazy investorů, které zahrnují méně než 100 akcií v transakci nebo nejsou násobkem 100. Tyto obchodní příkazy obecně zahrnují jednotlivé investory, o nichž se podle teorie domnívá, že jsou na trhu celkově méně vzdělaní a vlivní.
Kulaté partie jsou opakem lichých partií. Začíná na 100 akcích a dělí se na 100. Tyto obchodní příkazy jsou považovány za přesvědčivější jako ukazatel, protože jsou obvykle vytvářeny profesionálními obchodníky nebo institucionálními investory.
Ačkoli technický analytik má schopnost sledovat objem lichých obchodů prostřednictvím softwarových programů mapujících technickou analýzu, testování od 90. let ukazuje, že tyto druhy obchodů již nezdá se, že by znamenaly obraty na trhu. Vzhledem k informační účinnosti informačního věku mohou být i jednotliví investoři stejně pravděpodobně informováni jako institucionální obchod. Teorie lichých šarží naznačuje, že tito investoři mohou být důležitější pro obchodní signály, ale tento koncept se pro analytiky postupem času stal méně důležitým.
Existuje několik důvodů. Prvním důvodem je to, že jednotliví investoři začali více investovat do podílových fondů, které sdružují peníze do rukou institucionálních investorů. Za druhé, správci fondů i jednotlivci začali používat fondy obchodované na burze (ETF), přičemž velký objem je pro nejoblíbenější nabídky ETF normální. Třetím důvodem je zvýšená automatizace a automatizace firem na trhu a zvýšená technologie obchodníků s vysokými frekvencemi. Společně tyto faktory vytvořily prostředí, ve kterém se zpracování objednávek stalo mnohem efektivnějším. Vyšší efektivita trhů znamenala, že liché partie se nezpracovávají méně efektivně než objednávky typu kolo-lot.
Testování teorie lichých partií
Zdá se, že analýza teorie lichých partií, která vyvrcholila v 90. letech, vyvrátila její obecnou účinnost. Zda jednotliví investoři nejsou obvykle náchylní ke špatným investičním rozhodnutím, nebo proto, že se institucionální obchodníci již nebojí dělat obchody s lichými částmi, není snadné určit.
Celkově teorie již není tak platná, jak se mnozí vědci a akademici kdysi vyjádřili. Autor Burton Malkiel, připisovaný za popularizaci Random Walk Theory, prohlásil, že individuální investor, známý také jako lichý loter, není obecně tak neinformovaný nebo tak nesprávný, jak se dříve myslelo.
