K dispozici je několik metrik pro analýzu ziskovosti společnosti. EBIT a EBITDA jsou dvě z těchto metrik, a ačkoli sdílejí podobnosti, rozdíly ve jejich výpočtech mohou vést k různým výsledkům.
EBIT
Zisk před úrokem a zdaněním (EBIT) je čistý zisk společnosti před odečtením nákladů na daň z příjmu a úroků. EBIT se používá k analýze výkonu hlavních činností společnosti bez daňových nákladů a nákladů na kapitálovou strukturu ovlivňující zisk.
Pro výpočet EBIT se používá tento vzorec:
Cvičení EBIT = NI + IE + TE kdekoli: NI = Čistý výnosIE = Úrokový nákladTE = Daňový náklad
Vzhledem k tomu, že čistý příjem je údaj, který nezahrnuje úrokové a daňové náklady, je třeba je při výpočtu EBIT přičíst zpět.
EBIT se často označuje jako provozní příjem, protože do svých výpočtů nezahrnují daně ani úrokové náklady. Mohou se však lišit provozní výnosy od EBIT.
EBT
Zisk před zdaněním (EBT) odráží provozní zisk, který byl realizován před účtováním daní, zatímco EBIT nezahrnuje daně ani platby úroků. EBT se vypočítá tak, že se čistý zisk a po odečtení daní zpět vypočítá zisk společnosti.
Odstraněním daňových závazků mohou investoři použít EBT k vyhodnocení provozní výkonnosti firmy po vyloučení proměnné mimo její kontrolu. Ve Spojených státech je to nejužitečnější pro srovnání společností, které mohou mít různé státní daně nebo federální daně. EBT a EBIT jsou si navzájem podobné a jsou obě varianty EBITDA.
EBITDA
EBITDA nebo zisk před úrokem, zdaněním, odpisy a amortizací je dalším široce používaným ukazatelem pro měření finanční výkonnosti společnosti a potenciálu výnosu z projektu.
EBITDA při výpočtu ziskovosti odstraňuje dluhové financování a odpisy a amortizační náklady. Nezahrnuje ani daně a úrokové náklady z dluhů. Výsledkem je, že EBITDA pomáhá přejít k ziskovosti provozního výkonu společnosti.
EBITDA lze vypočítat tak, že vezmeme čistý příjem a připočteme zpět úrok, daně, odpisy a amortizaci, přičemž:
Cvičení EBITDA = NP + I + T + D + Kde: NP = Čistý ziskI = ÚrokT = DaněD = OdpisyA = Amortizace
Porovnání EBIT a EBITDA
Níže je část výkazu zisku a ztráty společnosti JC Penney's z 5. května 2018.
EBIT JC Penneye:
- Čistý příjem byl a ztráta - 78 milionů USD, zvýrazněno modrou barvou. Úrokové náklady byly 78 milionů USD, zatímco daňové výdaje byly úvěrem ve výši 1 milionu USD, zvýrazněny zeleně.EBIT za období 1 milion USD nebo - 78 milionů USD (čistý příjem) - 1 milion USD (daně) + 78 milionů USD (úrok). Protože daň z příjmu byla původně úvěrem ve výši 1 milionu USD, odpočítali jsme ji zpět pro výpočet EBIT.
JC Penney / Komise pro cenné papíry a směny
EBITDA společnosti JC Penney se počítá také z čistého příjmu:
- Čistý příjem byl - 78 milionů USD, zvýrazněno modrou barvou. Odpisy byly 141 milionů USD, zvýrazněny červeně. Čisté úrokové náklady činily 78 milionů dolarů, zatímco daně byly + 1 milion dolarů, zvýrazněné zeleně. EBITDA činil 140 milionů USD nebo - 78 milionů USD + 141 milionů USD - 1 milion + 78 milionů USD (čistý úrok). Daň z příjmu byla původně úvěrem ve výši 1 milionu USD, takže jsme ji odečítali zpět pro výpočet EBITDA.
JC Penney / Komise pro cenné papíry a směny
Z výše uvedeného příkladu vidíme, že EBIT ve výši 1 milionu USD byl zcela odlišný od hodnoty EBITDA ve výši 140 milionů USD. U společnosti JC Penney přidávají odpisy a amortizace významnou částku k ziskům podle EBITDA.
Úvahy s EBIT a EBITDA
EBIT i EBITDA snižují náklady na dluhové financování a daně, zatímco EBITDA to dělá dalším krokem tím, že odpisové a amortizační náklady vrátí zpět do zisku společnosti.
Vzhledem k tomu, že odpisy nejsou zachyceny v EBITDA, může to vést ke zkreslení zisku pro společnosti s velkým množstvím dlouhodobého majetku a následně k výrazným odpisovým nákladům. Čím větší jsou náklady na odpisy, tím více se zvýší EBITDA.
EBITDA lze také vypočítat na základě provozních výnosů a přičtením zpětných odpisů a amortizace. Upozorňujeme, že každý vzorec EBITDA může vést k různým číslům zisku. Rozdíl mezi dvěma výpočty EBITDA lze vysvětlit prodejem velkého kusu vybavení nebo investičních zisků, ale pokud toto zahrnutí není výslovně uvedeno, může být tento údaj zavádějící.
Sečteno a podtrženo
EBIT a EBITDA jsou důležitými ukazateli při analýze finanční výkonnosti společnosti. Rozdíly v ziskovosti v našem příkladu ukazují důležitost použití více metrik v analýze.
