Index založený na výkonnosti je akciový index, který k čisté ceně akcií připočítává částku všech výplat dividend, kapitálových zisků a jiných výplat v hotovosti. Při měření výkonnosti v daném časovém období přidá index založený na výkonu tyto transakce k čisté ceně akcie před výpočtem návratnosti indexu.
Naproti tomu index nevýkonnosti počítá návratnost vážené tržní hodnoty bez ohledu na výplaty hotovosti, jako je S&P 500. Někteří investoři se domnívají, že výpočet založený na výkonu vede k přesnějšímu měření výkonnosti než cenový přístup.
Rozdělení indexu založeného na výkonu
Index založený na výkonu se liší od cenového indexu tím, že výkon se rovná součtu firemních událostí a pohybu cen. Cenový index naproti tomu zohledňuje kapitálové zisky nebo ztráty cenného papíru bez ohledu na výplaty hotovosti, jako jsou výplaty dividend. Většina amerických akciových indexů se počítá na základě cenového indexu. Mnoho velkých Evropanů však přijalo výpočet založený na výkonu, jako je německý akciový index DAX. Proto DAX, měřítko 30 společností v oblasti modrých čipů v Německu, uvádí cenu s reinvestovanými dividendami. To může matit investory při porovnávání hlavních cen mezi různými zeměmi.
Například by se mohlo zdát, že DAX překonává výkonnostní index v daném roce, ale pravdou je, že návratnost cen německého indexu může být v souladu s ostatními trhy. To může pomoci vysvětlit, proč DAX dosáhl v posledních letech rekordních maxim ve srovnání s jinými evropskými trhy, jako jsou FTSE 100 a CAC 40.
Chcete-li dosáhnout spravedlivého kontrastu jedna ku jedné, je důležité porovnat výnosy portfolia s výkonnostní verzí indexu. Celkový index návratnosti se bude vždy zobrazovat vyšší než index návratnosti cen, protože obsahuje další faktory, které nejsou schopny obrátit se záporně. Je dobré sledovat index návratnosti cen, ale při měření nebo porovnávání výnosů portfolia s indexem je vhodné použít index celkových výnosů. To představuje celkovou částku, kterou by investor vzal domů nad rámec pouhých kapitálových výnosů.
Výhody indexu založeného na výkonu
Protože index založený na výkonu zahrnuje všechny mechanismy generování kapitálu, poskytuje investorům přesnější zobrazení výkonnosti. To nemusí být významné pro příležitostného pozorovatele trhu, ale vášnivý investor vyžaduje opatření založená na výkonu, aby bylo možné účinně řídit velikost rizik a pozice. Mnoho dalších výhod plynoucích z indexu založeného na výkonu kopíruje index celkového výnosu, včetně diverzifikace a nižších poplatků.
