Fyzické dodání je termín ve smlouvě o opcích nebo futures, který vyžaduje, aby skutečné podkladové aktivum bylo dodáno k určenému datu dodání, namísto toho, aby bylo obchodováno se smlouvami o započtení.
Rozdělení fyzické dodávky
Smlouvy o derivátech jsou buď vyplaceny v hotovosti, nebo fyzicky dodány v den ukončení platnosti smlouvy. Pokud je smlouva vypořádána v hotovosti, převádí se čistá hotovostní pozice smlouvy v den ukončení platnosti mezi kupujícím a prodávajícím. Předpokládejme například, že dvě strany uzavírají futures kontrakty E-mini S&P 500, které budou vypořádány za šest měsíců za 2 770 USD (futures cena). Pokud je hodnota indexu v den vypršení smlouvy vyšší než cena futures, získá kupující zisk; jinak prodávající profituje. Rozdíl mezi okamžitou cenou smlouvy k datu vypořádání a dohodnutou cenou futures bude připsán na vrub nebo na vrub účtů obou stran. Řekněme, že konečná hodnota indexu za šest měsíců je nyní 2 900 $, účet držitele dlouhodobých futures bude připsán na účet (2 900 - 2 770 $) x 50 $ = 130 x 50 = 6 500 $. Tato částka bude odepsána z účtu strany, která tuto pozici zkracuje..
U fyzického dodání je podkladové aktivum opce nebo smlouvy o derivátech fyzicky doručeno v předem určený termín dodání. Podívejme se na příklad fyzického doručení. Předpokládejme, že dvě strany uzavírají jednoletý (březen 2019) futures kontrakt na ropu s futures za futures 58, 40 $. Bez ohledu na okamžitou cenu komodity v den vypořádání je kupující povinen koupit od prodávajícího 1 000 barelů ropy (jednotka za 1 futures na futures). Pokud je spotová cena v dohodnutý den vypořádání někdy v březnu nižší než 58, 40 $, ztrácí držitel dlouhé smlouvy a zisky z krátké pozice. Pokud je spotová cena vyšší než futures cena 58, 40 $, dlouhá pozice profituje a prodejce zaznamená ztrátu.
Burzy specifikují podmínky dodání u smluv, na které se vztahují. Tato burza označuje umístění skladu a dodávky pro mnoho komodit. Pokud dojde k dodání, změní se rozkaz nebo potvrzení na doručitele, které představuje určité množství a kvalitu komodity v určitém místě, z prodávajícího na kupujícího, který poté provede úplnou platbu. Kupující má právo zboží odebrat ze skladu nebo má možnost zboží opustit ve skladu za periodický poplatek. Kupující by se také mohl u skladu dohodnout na přepravě komodity na jiné místo podle svého výběru, včetně svého domova, a zaplatit veškeré přepravné. Kromě specifikací dodávek stanovených burzami, burzy rovněž řídí kvalitu, stupeň nebo povahu podkladového aktiva, které má být dodáno.
Většina derivátů se neuplatňuje, ale jsou obchodovány před datem dodání. K fyzickým dodávkám však stále dochází u některých obchodů - nejčastěji u komodit a dluhopisů, ale také u jiných finančních nástrojů. Vypořádání fyzickým doručením se provádí zúčtovacími makléři nebo jejich zástupci. Zúčtovací organizace regulované burzy okamžitě po posledním dni obchodování vykáže nákup a prodej podkladového aktiva za vypořádací cenu předchozího dne. Obchodníci, kteří mají krátkou pozici ve fyzicky vypořádané smlouvě o futures na cenné papíry do uplynutí platnosti, jsou povinni provést dodání podkladového aktiva. Ti, kteří již vlastní majetek, je mohou nabídnout příslušné zúčtovací organizaci. Obchodníci, kteří nevlastní majetek, jsou povinni je zakoupit za aktuální cenu.
