Co je základna aktiv?
Aktivní základna se vztahuje na podkladová aktiva, která dávají hodnotu společnosti, investice nebo půjčky. Základ aktiv není fixní; bude oceňovat nebo odpisovat podle tržních sil, nebo se bude zvyšovat a snižovat s tím, jak společnost prodává nebo získává nová aktiva.
Přestože je zcela běžné, že společnost pravidelně provádí změny své základny aktiv nákupem a prodejem aktiv, velké výkyvy na základně aktiv ovlivní ocenění společnosti a mohou být pro analytiky červenou vlajkou. Věřitelé využívají fyzická aktiva jako záruku, že alespoň část půjčených peněz může být získána zpět prodejem zajištěného aktiva v případě, že půjčka sama o sobě nemůže být splacena.
Klíč s sebou
- Základem aktiv je podkladová hodnota aktiv, která tvoří základ pro ocenění firmy, úvěru nebo derivátového cenného papíru. Pro firmu je základem aktiv jeho účetní hodnota. U půjčky je to záloha, která zajišťuje půjčku. U derivátů je to podkladové aktivum. Často tržní hodnota něčeho zajištěného aktivy převýší implikovanou hodnotu základny aktiv.
Porozumění základně aktiv
Majetková základna společnosti je zahrnuta do jejího ocenění a zahrnuje hmotný a hmotný majetek, jako jsou pozemky, budovy, zařízení a zásoby. Zahrnuje také finanční aktiva, jako jsou hotovost, peněžní ekvivalenty a cenné papíry. Obvykle tržní hodnota společnosti překročí její základnu aktiv, protože tržní hodnota zahrnuje také nehmotný majetek a očekávaný budoucí růst peněžních toků a zisků.
V případě investice do futures kontraktu se například cena podkladového aktiva použitého jako základna aktiv takové derivátové smlouvy může rychle zvýšit nebo snížit, což mění cenu, za kterou jsou investoři ochotni za ni zaplatit.
U půjčky se může hodnota domu v průběhu času zvyšovat nebo snižovat, což ovlivňuje podkladové zajištění hypotéky. Maržové půjčky jsou zvláště citlivé na podkladovou hodnotu kolaterálu, protože za tímto účelem se často používají zástavní cenné papíry, jejichž hodnota kolísá s trhem.
Účetní hodnota
Firemní základna společnosti je často chápána jako účetní hodnota. Účetní hodnota společnosti doslova znamená hodnotu firmy podle jejích účetních knih (účtů), která se odráží v její účetní závěrce. Teoreticky představuje účetní hodnota celkovou částku, kterou společnost vyplatí, pokud jsou všechna její aktiva prodána a všechny závazky jsou splaceny. Toto je částka, kterou věřitelé a investoři společnosti mohou očekávat, že obdrží, bude-li společnost likvidována.
Matematicky se účetní hodnota počítá jako rozdíl mezi celkovými aktivy společnosti a celkovými závazky.
Cvičení Účetní hodnota společnosti = celková aktiva - pasiva celkem
Například pokud má společnost XYZ celková aktiva 100 milionů USD a celkové závazky 80 milionů USD, je účetní hodnota společnosti 20 milionů USD. V širším smyslu to znamená, že pokud společnost odprodá svá aktiva a splatí své závazky, bude hodnota vlastního kapitálu nebo čistá hodnota podniku činit 20 milionů USD.
Celková aktiva zahrnují všechny druhy aktiv, jako jsou hotovost a krátkodobé investice, celkové pohledávky, zásoby, čistý majetek, stroje a zařízení (PP&E), investice a zálohy, nehmotná aktiva jako goodwill a hmotná aktiva.
Závazky celkem zahrnují položky, jako jsou krátkodobé a dlouhodobé dluhové závazky, závazky a odložené daně.
