Obsah
- Nalezení správné možnosti
- 1. Cíl volby
- 2. Riziko / odměna
- 3. Zkontrolujte volatilitu
- 4. Identifikujte události
- 5. Navrhněte strategii
- 6. Stanovte parametry
- Příklady obchodních možností
- Sečteno a podtrženo
Možnosti lze použít k implementaci široké škály obchodních strategií, od jednoduchých vanilkových nákupů / nákupů nebo psaní, až po býčí / medvědí spready, kalendářní spready a poměrové spready, straddles a škrtící prostředky. Opce jsou nabízeny pro širokou škálu akcií, měn, komodit, burzovních fondů a dalších finančních nástrojů. U každého aktiva jsou obvykle k dispozici desítky stávkových cen a dat expirace. Tyto stejné výhody však představují také výzvu pro začínajícího začínajícího opce, protože množství dostupných možností ztěžuje identifikaci vhodné alternativy k obchodování.
Nalezení správné možnosti
Začneme s předpokladem, že jste již identifikovali finanční aktivum - například akcie nebo ETF - které chcete obchodovat pomocí opcí. Možná jste si vybrali toto „podkladové“ aktivum různými způsoby, například pomocí screeneru akcií, využitím vlastní analýzy nebo pomocí průzkumu třetích stran. Jakmile určíte podkladové aktivum k obchodování, je zde šest kroků k nalezení správné možnosti.
- Zformulujte svůj investiční cíl. Určete výplatu rizika a odměny. Zkontrolujte volatilitu. Identifikujte události.Vyjděte strategii. Stanovte parametry opce.
Šest kroků následuje logický myšlenkový proces, který usnadňuje výběr konkrétní možnosti pro obchodování. Podívejme se, co je každý z těchto kroků.
1. Cíl volby
Výchozím bodem při jakékoli investici je váš investiční cíl a obchodování s opcemi se neliší. Jakého cíle chcete dosáhnout obchodem s opcemi? Je to spekulace o býčím nebo medvědím pohledu na podkladové aktivum? Nebo je to zajištění potenciálního rizika poklesu akcií, ve kterých máte významné postavení? Jste uvedení na obchod vydělávat pojistné?
Vaším prvním krokem je formulovat, co je cílem obchodu, protože tvoří základ pro následující kroky.
2. Riziko / odměna
Dalším krokem je určení výnosu za riziko, které závisí na toleranci rizika nebo chuti k riziku. Pokud jste konzervativní investor nebo obchodník, pak vám nemusí vyhovovat agresivní strategie, jako je psaní nahých hovorů nebo nákup velkého množství volných peněz (OTM). Každá strategie opcí má dobře definovaný profil rizik a odměn, proto ji musíte důkladně pochopit.
3. Zkontrolujte volatilitu
Implikovaná volatilita je nejdůležitějším určujícím faktorem ceny opce, takže si dobře přečtěte úroveň implikované volatility pro zvažované opce. Porovnejte úroveň implikované volatility s historickou volatilitou akcie a úrovní volatility na širokém trhu, protože to bude klíčovým faktorem při identifikaci vašeho opčního obchodu / strategie.
Implikovaná volatilita vám umožní zjistit, zda jiní obchodníci očekávají, že se akcie budou hodně pohybovat nebo ne. Vysoká implikovaná volatilita posílí prémie, což zlepší atraktivitu psaní opce, za předpokladu, že se obchodník domnívá, že volatilita nebude dále stoupat (což by mohlo zvýšit šanci na uplatnění opce). Nízká implikovaná volatilita znamená levnější opční prémie, což je dobré pro nákup opcí, pokud obchodník očekává, že se základní akcie budou pohybovat natolik, aby opce (dále v) vložily do peněz (ITM).
4. Identifikujte události
Události lze rozdělit do dvou širokých kategorií: tržní a akciové. Události na celém trhu jsou ty, které mají dopad na široké trhy, jako jsou oznámení Federálních rezerv a zveřejňování ekonomických údajů. Události specifické pro akcie jsou věci, jako jsou zprávy o výdělcích, uvedení produktu na trh a spinoffs.
Událost může mít významný vliv na předpokládanou volatilitu v době před jejím skutečným výskytem a může mít obrovský dopad na cenu akcií, pokud k ní dojde. Chcete tedy vydělat na prudkém vzestupu volatility před klíčovou událostí, nebo byste raději počkali na vedlejší kolej, dokud se věci nezastaví? Identifikace událostí, které mohou mít vliv na podkladové aktivum, vám může pomoci rozhodnout o vhodném uplynutí platnosti pro váš obchod s opcemi.
5. Navrhněte strategii
Na základě analýzy provedené v předchozích krocích nyní znáte svůj investiční cíl, požadovanou výplatu rizika a odměny, úroveň předpokládané a historické volatility a klíčové události, které mohou ovlivnit podkladové akcie. Díky tomu je mnohem snazší určit konkrétní strategii opcí. Řekněme, že jste konzervativní investor s velkým akciovým portfoliem a chcete vydělat příjmy z pojistného, než společnosti začnou vykazovat své čtvrtletní příjmy za pár měsíců. Můžete se proto rozhodnout pro krytou strategii volání, která zahrnuje psaní hovorů na některé nebo všechny akcie ve vašem portfoliu. Jako další příklad, pokud jste agresivním investorem, který má rád dlouhé záběry a je přesvědčen, že trhy směřují k velkému poklesu během šesti měsíců, můžete se rozhodnout koupit OTM, který se zaměřuje na hlavní akciové indexy.
6. Stanovte parametry
Nyní, když jste určili konkrétní strategii opcí, kterou chcete implementovat, zbývá pouze stanovit parametry opce, jako je vypršení platnosti, realizační cena a delta opce. Můžete například chtít koupit hovor s nejdelší možnou dobou platnosti, ale za co nejnižší cenu. V takovém případě může být vhodné volání OTM. Naopak, pokud si přejete volání s vysokou delta, můžete dát přednost variantě ITM.
Příklady obchodních možností
Zde jsou dva příklady, kde šest kroků používají různé typy obchodníků.
Konzervativní investor vlastní 1 000 akcií společnosti McDonald's (MCD) a je znepokojen možností 5% + poklesu akcií během příštích několika měsíců. Nechce akcie prodávat, ale chce se chránit před možným poklesem.
Cíl : Zajistit riziko poklesu v současném držení McDonald's (1 000 akcií); skladem (MCD) se obchoduje za 161, 48 $.
Riziko / odměna : Batemanovi nevadí malé riziko, pokud je kvantifikovatelné, ale nerada riskuje neomezené riziko.
Volatilita : Implikovaná volatilita u prodejních opcí ITM (realizační cena 165 $) je 17, 38% u měsíčních opcí a 16, 4% u tříměsíční opcí. Volatilita trhu měřená indexem volatility CBOE (VIX) je 13, 08%.
Události : Bateman si přeje zajištění, které přesahuje McDonaldovu zprávu o příjmech. Výdělky vyjdou za pouhé dva měsíce, což znamená, že Bateman bude muset získat možnosti, které se prodlužují asi o tři měsíce.
Strategie : Buy staví k zajištění rizika poklesu podkladových akcií.
Parametry opce : Tříměsíční sázky s výherní cenou 165 $ jsou k dispozici za 7, 15 $.
Vzhledem k tomu, že investor chce zajistit svou pozici na MCD po výdělcích, jde o tříměsíční putování $ 165. Celkové náklady na prodejní pozici k zajištění 1 000 akcií MCD jsou 7 150 USD (7, 15 $ x 100 akcií na smlouvu x 10 smluv). Tato cena nezahrnuje provize.
Pokud akcie klesnou, je investor zajištěn, protože zisk z opce kompenzuje ztrátu akcií. Pokud by akcie zůstaly rovné a obchodovaly se nezměněné na 161, 48 $ velmi krátce před vypršením prodejních opcí, měly by vlastní hodnotu 3, 52 $ (165 - 161, 48 $), což znamená, že by mohly získat zpět asi 3 520 $ z částky investované do prodejů jejich prodejem.. Pokud cena akcií vzroste nad 165 USD, investor profituje ze svých 1 000 akcií, ale propadá 7 150 $ zaplacených za opce
Agresivní obchodník je vyhlídkou na Bank of America (BAC). Má 1 000 dolarů na implementaci strategie obchodování s opcemi.
Cíl : Koupit spekulativní volání na Bank of America. Akcie se obchodují na $ 30, 55.
Riziko / odměna : Investorovi nevadí ztráta celé své investice ve výši 1 000 $, ale chce získat co nejvíce možností, jak maximalizovat svůj potenciální zisk.
Volatilita : Implikovaná volatilita možností OTM volání (realizační cena 32 $) je 16, 9% pro měsíční hovory a 20, 04% pro čtyřměsíční hovory. Volatilita trhu měřená indexem volatility CBOE (VIX) je 13, 08%.
Události : Žádné, společnost právě měla výdělky, takže to bude několik měsíců před dalším oznámením výdělků. Robin se nyní nezajímá o výdělky. Spíše věří, že akciový trh v příštích několika měsících poroste, a věří, že se mu tato akcie povede obzvláště dobře.
Strategie : Nákup volání OTM spekuluje o prudkém zvýšení ceny akcií.
Parametry opce : Čtyřměsíční volání 32 $ na BAC jsou k dispozici za 0, 84 USD a čtyřměsíční volání 33 $ jsou nabízeny za 0, 52 $.
Vzhledem k tomu, že chce investor koupit co nejvíce levných hovorů, rozhodla se pro čtyřměsíční volání ve výši 33 $. Bez provizí si může koupit 19 smluv (19 x 0, 52 x 100 = 988 $).
Maximální zisk je teoreticky nekonečný. Pokud přijde globální bankovní konglomerát a nabídne v příštích několika měsících akvizici Bank of America za 40 USD, pak by volání v hodnotě 33 $ mělo cenu nejméně 7 $ a jejich opční pozice by stála v hodnotě 13 300 $. Bod zlomu v obchodě je 33 $ + 0, 52 $, nebo 33, 52 $. Pokud cena není vyšší než při vypršení, investor ztratí 1 000 USD.
Upozorňujeme, že realizační cena 33 $ je o 8% vyšší než aktuální cena akcie. Investor si musí být zcela jist, že cena se může v příštích čtyřech měsících zvýšit o nejméně 8%.
Sečteno a podtrženo
I když široká škála realizačních cen a vypršení platnosti může pro nezkušeného investora znamenat, že se nuceně věnuje konkrétní možnosti, šest zde popsaných kroků následuje logický myšlenkový proces, který může pomoci při výběru možnosti obchodování. Definujte svůj cíl, zhodnoťte riziko / odměnu, podívejte se na volatilitu, zvažte události, naplánujte si strategii a definujte parametry možností.
