CO JE kontinuita ceny
Cenová kontinuita je charakteristika likvidního trhu, na kterém je rozpětí poptávky a poptávky nebo rozdíl mezi nabídkovými cenami od kupujících a požadovanými cenami od prodejců relativně malý. Kontinuita ceny odráží likvidní trh, pro který existuje mnoho kupujících a prodávajících pro dané cenné papíry.
Cenová kontinuita by neměla být zaměňována s nízkou volatilitou. Mezi nimi však existuje vztah, protože akcie s malým průměrným skutečným rozpětím, což je míra volatility často uplatňovaná na jednotlivé cenné papíry, mohou mít větší cenovou kontinuitu. Totéž platí o fondech obchodovaných na burze, které představují index.
Obecně se však většina burz snaží omezit volatilitu a současně podporovat kontinuitu cen. To má tendenci podporovat efektivní zjišťování cen.
BREAKING DOWN Price Continuity
Cenová kontinuita umožňuje trhům rychle a efektivně obchodovat tím, že rychle spojí kupující s prodejci. Bez kontinuity cen má celkový objem obchodů tendenci klesat, a tak může otevřít zájem o opce a futures trhy. Kromě toho nedostatek kontinuity cen někdy zastavuje obchodování na trhu.
Řekněme například, že poměrně likvidní cenný papír, který obchoduje s více než 500 000 akciemi, má poměrně úzké rozpětí nabídky a poptávky. Toto rozpětí se však, stejně jako průměrný skutečný rozsah, rozšiřuje, když společnost oznamuje zisk, který je buď velmi silný nebo slabý vzhledem k očekáváním, protože účastníci trhu tyto nové informace vyhrávají. Kontinuita ceny však pokračuje, pokud pokud velký počet obchodníků vstoupí do prázdnoty dalšími nabídkami a žádá.
Naopak, systémové události narušují kontinuitu cen. Řekněme například, že vláda v Evropě splácí svůj státní dluh, vyhladí podstatnou hodnotu pro konkrétní banky a omezí celkový objem globálního obchodování s akciemi a dluhopisy. Tyto typy událostí podstatně ovlivňují kontinuitu cen. Propast mezi nabídkami a poptávkami se obvykle rozšiřuje s tím, jak se rozvíjí potenciální krize.
Regulace kontinuity cen
Některé výzkumy naznačují, že regulace cenové kontinuity do určité míry podporuje efektivitu trhu. Burzy na většině trhů z tohoto důvodu stanovily obchodní pravidla. Například burzy někdy omezují denní absolutní změnu ceny u konkrétní akcie. Mnoho trhů také stanoví obrubníky pro jednotlivé akcie a jističe na celém trhu, aby rozpětí žádostí a poptávek bylo poměrně úzké.
Například jističe nastartují, když pokles jednoho dne pro index S&P 500 je 7% nebo pod jeho předchozím uzavřením. Jistič úrovně 2 zasáhne, pokud index klesne o 13%, a úroveň 3 zakopne o 20% pokles, v tomto případě burza uzavře trh pro obchodní den. Všechny jističe vedou k 15minutovému zastavení obchodování, pokud k nim nedojde v 15:25 hodin nebo později, v takovém případě pokračuje obchodování.
Obrubníky a jističe neodrážejí pouze nedostatečnou kontinuitu cen, ale podporují ji tím, že kupujícím a prodávajícím poskytují více času na zjištění cen.
