Co znamená hodnota ceny Basis Point?
Cenová hodnota základního bodu (PVBP) je míra používaná k popisu toho, jak změna výnosu základního bodu ovlivňuje cenu dluhopisu.
Cenová hodnota základního bodu je také známa jako hodnota základního bodu (VBP), hodnota dolaru základního bodu (DVBP) nebo hodnota základního bodu (BPV).
Obrázek Julie Bang © Investopedia 2019
Pochopení hodnoty ceny základního bodu (PVBP)
Cenová hodnota základního bodu je metoda měření cenové citlivosti dluhopisu. To se často stanoví posouzením absolutní změny ceny dluhopisu, pokud se požadovaný výnos změní o jeden základní bod (BPS). Jinými slovy, PVBP je změna ceny dluhopisu, když dojde ke změně výnosu o 0, 01% (jeden základní bod). Cenová volatilita je stejná pro zvýšení nebo snížení jednoho základního bodu v požadovaném výnosu.
Protože toto měřítko cenové volatility je vyjádřeno změnou ceny dolaru, vydělí PVBP počáteční cenou procentuální změnu ceny pro výnos ve výnosu o 1 bazický bod. Protože mezi cenou dluhopisů a výnosem existuje nepřímý vztah, protože ceny dluhopisů klesají klesajícími částkami dolaru, jejich výnosy se zvyšují a naopak. Stupeň změny ceny dluhopisů pro každou změnu výnosu základního bodu je určován řadou dalších faktorů, jako je kuponová sazba dluhopisu, doba do splatnosti a rating.
Větší cenová hodnota základního bodu znamená větší pohyb ceny dluhopisu v důsledku dané změny úrokových sazeb. PVBP lze vypočítat odhadem z modifikovaného trvání jako modifikované trvání x špinavá cena x 0, 0001. Upravená durace měří poměrnou změnu ceny dluhopisu za jednotkovou změnu výnosu. Jde pouze o měřítko vážené průměrné splatnosti peněžních toků cenného papíru s pevným výnosem. S poklesem výnosů se zvyšuje modifikovaná durace a vyšší modifikovaná durace znamená, že cenný papír je citlivější na úrokové sazby. Špinavá cena zohledněná ve vzorci je definována jako celková cena zaplacená za dluhopis po zahrnutí naběhlého úroku v den nákupu.
Předpokládejme, že analytik chce pochopit, jak změna ceny dluhopisu ovlivní hodnotu cenného papíru, pokud se výnosy změní o 100 bazických bodů. Nominální hodnota dluhopisu nakoupeného za par je 10 000 USD a cena základního bodu je 13, 55 USD.
PVBP = modifikované trvání x 10 000 x 0, 0001 $
13.55 = modifikované trvání x 1
Upravené trvání = 13, 55
To znamená, že pokud sazby klesnou o 100 bp (tj. 1%), hodnota dluhopisu vzroste o 13, 55% x $ 10 000 = 1 355 $.
Dalším způsobem, jak se na to podívat, je zapamatovat si, že PVBP je změna ceny dluhopisu, když dojde ke změně výnosu o 1 bazický bod. V tomto případě je PVBP 13, 55 $. Proto změna ve výnosu o 100 bazických bodů bude 13, 55 x 100 = 1335 $.
