Co je retrocese?
Retrocese označuje poplatky za provize, přívěsy nebo nálezy, které správci aktiv platí poradcům nebo distributorům. Tyto platby jsou často prováděny diskrétně a nejsou klientům sdělovány, i když k úhradě poplatků používají prostředky klienta. Retrocesní provize je těžce kritizovanou dohodou o sdílení poplatků ve finančním odvětví, protože peníze proudí zpět k obchodníkům za jejich úsilí o zvýšení zájmu o konkrétní produkt. Z toho vyplývá otázka nestrannosti a zvýhodňování ze strany poradce. Zdá se, že tento systém povzbuzuje poradce k propagaci finančních prostředků nebo produktů, protože za to obdrží poplatek, nikoli proto, že prostředky jsou pro klienta tou nejlepší volbou.
Retrocese vysvětlena
Retrocesní poplatky jsou provize placené správci majetku nebo jiné nové peníze získané třetí stranou. Například banky často platí retrocesní poplatky správcům majetku, kteří s nimi spolupracují. Banka bude povzbuzovat a kompenzovat manažery za to, že do banky začnou obchodovat. Banky mohou také dostávat retrocesní poplatky od třetích stran, jako jsou investiční fondy, za distribuci nebo propagaci konkrétních finančních produktů.
Někteří považují retrocesní poplatky za pochybný model kompenzace, protože mohou ovlivnit rozhodnutí banky nebo manažera bohatství doporučit produkty, které nemusí být v nejlepším zájmu jejich klientů. Tento návrh investičního produktu, kde poradce obdrží retrocesi, se jeví jako problematický. Navrhovaný produkt je však obvykle vhodný pro klienta, protože se jedná většinou o vysoce kvalitní investiční produkty, obvykle podílové fondy. Problémem zůstává motivace a agenda, když jsou k dispozici dva zhruba stejné produkty, jeden s připojenou kompenzací a druhý bez, někteří poradci se mohou domnívat, že jsou nepřiměřeně ovlivňováni.
Druhy retrocese
Retrocesní poplatky se obvykle vztahují na opakující se kompenzace, na rozdíl od jednorázové dohody. Jednorázová platba se obecně nazývá poplatek za nálezce, poplatek za doporučení nebo provizi za akvizici.
Existují tři typy retrocesních poplatků:
- Poplatky za retrocesní bankovní úschovu, pokud a Správce bohatství dostává náhradu za přilákání nového zákazníka, který přinese investiční prostředky tohoto zákazníka do vazební instituce. Díky častým změnám v asociaci poskytovatelů služeb může správce bohatství generovat poplatky za retrocesi, které je finančně zvýhodňují, ale nutně nezvýhodňují jejich klienty. Poplatky za retrocesi obchodování jsou kompenzací za různé obchodní transakce, jako je nákup a prodej cenných papírů. Čím více prodejů nastane, tím vyšší budou poplatky za retrocesi. Vzhledem k tomu, že většina obchodů zahrnuje zprostředkovatelský poplatek za transakci, kterou musí zákazník zaplatit, může to opět prospět správci peněz. Poplatky za zpětný nákup finančních produktů jsou součástí opakujícího se celkového nákladového poměru (TER), který musí zákazníci zaplatit a jsou typické pro investiční fondy. Tyto opakující se částky se vracejí zpět ke klientovi nabyvateli. Protože poměr celkových nákladů je účtován zákazníkovi každý rok, nabyvatel dostává každý rok retrocesní poplatky jako opakující se provize.
Klíč s sebou
- Poplatky za retrocesi jsou provize pro správce majetku nebo jiné nabyvatele peněz, které poskytuje třetí strana. Poplatek za vrácení je ve finančním světě kontroverzní, protože peníze se vracejí obchodníkům za obhajobu konkrétních produktů. Poplatky za retrocesi se obvykle opakují a jednorázové provize se obvykle nazývají vyhledávací poplatek, poplatek za doporučení nebo akviziční provizi. Mezi typy poplatků za retrocesi patří bankovnictví, obchodování a nákup finančních produktů.
Příklad ze skutečného světa
V roce 2015 JP Morgan vyřešil případ s SEC za 267 milionů USD. SEC uvedla, že JP Morgan vybrala hedgeové fondy třetích stran na základě ochoty správců hedgeových fondů poskytnout 1% poplatků bankovní pobočce. V těchto případech banka neinformovala klienty, které navrhovala, a upřednostňovala podílové fondy, které jsou ochotny sdílet své licenční poplatky, a namísto toho neznamenala žádnou zvláštní zaujatost. Podle Forbes představovala dohoda JP Morgan poprvé představení amerického investora pro termín retrocese.
