Když váha důkazů ukazuje jedním směrem, jak tomu bylo po většinu posledních dvou let, má smysl být agresivní a využívat jasné trendy, zatímco jsou neporušené. Pokud se však podmínky změní a důkazy budou smíšené, je vhodný neutrálnější přístup. Jak to ale vypadá z praktického smyslu?
Existuje několik způsobů, jak vyjádřit posun v zaujatosti od býčího k neutrálnímu, včetně utahovacích dorazů, méně agresivní na dlouhé straně, vlastnící ochranu proti putování a mnoho dalších. Jedním z nejjednodušších způsobů je získat peníze.
Koncem září jsme nastínili, jak by trh musel vypadat, abychom se posunuli k neutrálnější předpojatosti a od té doby se tyto podmínky odehrávají. Výsledkem je, že zvýšená hotovostní pozice během tohoto období volatility trhu posloužila dvěma důležitým účelům.
Zaprvé, mít vyšší hotovostní pozici vám umožňuje řídit riziko tím, že se vyhneme části cenové akce směrem dolů. Vymanit se ze svých současných pozic (pokud jsou na likvidních veřejných trzích) vás nestojí mnohem více než provize za provedení obchodu a poskytuje okamžitý zdroj ochrany portfolia, když akciový trh klesá.
Druhým důvodem je to, že zvyšování hotovosti vám umožní být flexibilnější se svým portfoliem. Ať už přecházíte z neutrálního na býčí nebo medvědího, budete potřebovat kapitál, který bude fungovat, když se podmínky změní jedním nebo druhým směrem.
Včera byl zajímavý den v tom, že mnoho hlavních indexů pokleslo a obrátilo se na téměř téměř rovnou úroveň a nad jejich minimum z počátku října. Pokud vidíme postupné navýšení, potvrdilo by to potenciálně býčí divergenci, kterou vidíme v šíři, protože méně zásob vytvoří nové minima nebo zasáhne přeprodané podmínky. Pokud však vidíme, že tyto potenciální býčí šíře a hybnost se nezdařily tím, že se ceny vrátí pod dnešní minimum, pravděpodobně nás to připraví na další pokles směrem k minimům Q1.
Bez ohledu na výsledek nám náš neutrální přístup umožňuje být připraven s plánem pro každou situaci. Ať už hrajete trh na dlouhé straně po odrazu, pomocí síly se odlehčujete po dlouhých trzích nebo přidáváte krátké kalhotky a / nebo používáte zlom nedávných minim pro přidání nebo stisknutí krátkých pozic, máte flexibilitu, kterou vám peníze poskytly v posledních několika týdnech vám umožňuje přistupovat na trh z pozice síly.
Prozatím jsme rádi, že jsme trpěliví, a čekáme na vývoj kvalitních nastavení odměn / rizik. Pamatujte, že na Wall Street neexistují žádné tzv. Stávky.
