Akcie na čipu by mohly v nadcházejících měsících potrestat uspokojující akcionáře tím, že vstoupí do medvědího trhu, který trvá několik let a vzdá se většiny zisků zveřejněných od roku 2015. K tomuto poklesu by mohlo dojít i přes pokračující uptrendy v jiných high-tech skupinách, což matou účastníky trhu, kteří Nerozumím trvalým cyklům bust-bustu skupiny polovodičů nebo její schopnosti obchodovat s širokými referenčními hodnotami měsíce nebo roky najednou.
Analytici polovodičů v Morgan Stanley, Deutsche Bank, SunTrust Bank a dalších investičních domech už několik týdnů zazní alarm. Craig Hettenbach Morgana Stanleyho nedávno shrnul rostoucí konsenzus a poznamenal, že „v současném cyklu došlo v porovnání s rokem 2015 k většímu přebytku v dodavatelském řetězci“ a že „jakékoli obchodní výměny pravděpodobně nabídnou lepší příležitosti k dalšímu snížení expozice“.
Vedoucí sektoru vlnili červené vlajky
Nedávná cenová akce v největších jménech by měla poslat zimnici po zádech nejoptimističtějších býků na čipu. Akcie společnosti Intel Corporation (INTC) strávily roky bojováním ve 20 a 30 $, nakonec se vypukly ve čtvrtém čtvrtletí roku 2017 a vstoupily do uptrendu, který v červnu zveřejnil 17leté maximum v horních 50 $. Od té doby to bylo všechno z kopce, s vůdcem odvětví ustupujícím téměř 25% a zároveň přerušením podpory na 200denním exponenciálním klouzavém průměru (EMA). Akcie Intel nyní vykazují záporné výnosy 2018.
Micron Technology, Inc. (MU), sedmá nejvyšší kapitalizovaná populace čipů, utrpěla v posledních 30 letech spravedlivým podílem rozmachů a busty. V září 2017 vypukla nad maximem roku 2014 na 36, 59 USD a vrhla se do poloviny 60. let, doplnila v březnu 2018 a vyřezala dvojitý vrchol, který se v září zlomil. Tento pokles také přerušil 200denní EMA a zároveň spustil první fázi testu na úderové podpoře v roce 2017.
A co nadšený lídr na trhu NVIDIA Corporation (NVDA)? Dlouhodobý vzestup grafického gigantu vstoupil v červnu 2017 do stoupajícího kanálu a v dubnu 2018 jej propadl a vstoupil do mělčího kanálu. Nejnovější downswing tento kanál přerušil a poprvé od února 2016 odprodal akcie do 200denní EMA. Ještě důležitější je, že akcie NVIDIA se nyní obchodují pod lednovým vrcholem poté, co se vzdaly posledních devíti měsíců vzhůru.
Hlavní zvrat SOX
Index polovodičů PHLX (SOX) od prvního čtvrtletí roku 2018 přinesl několik varovných signálů o zániku býčího trhu. Nakonec dokončil 100% stažení do internetové bubliny z března 2000 vysoko na 1 362 v lednu a po propíchnutí této úrovně se obrátil na 31 body. Pokus o útěk v březnu selhal na 1 464, o několik týdnů později klesl index pod vrchol 2000. Červnový pokus také selhal a vyřezal potenciální trojitý vrchol, zatímco cenová akce od té doby zlomila 200denní EMA a potřetí se ustálila na nízkém minimu v prosinci 2017 blízko 1 200.
Index nyní dokončil složitou hlavu a ramena nahoru, která předpovídá pokles na přibližně 950 po rozpadu. Více zlověstně, 100% návraty do hlavních maxim zveřejněných před lety nebo desetiletími často znamenají konec sekulárních uptrendů. Vzhledem k širokému ústupu v posledních měsících není důvod domnívat se, že fondy a drobní investoři budou mít v této tržní skupině v dohledné době náhlou změnu srdečního a pumpovaného vedlejšího kapitálu.
Sečteno a podtrženo
Polovodičový sektor mohl ukončit víceletý rozmach a mohl by směřovat do cyklu poprsí, který by byl charakterizován mnohem nižšími cenami.
