Podle Mika Wilsona, hlavního amerického akciového stratéga Morgan Stanley, je kolaps pokusu IPO společnosti WeWork, který kdysi ocenil 47 miliard dolarů, ale nyní na pokraji bankrotu, značí konec éry. Podle Wilsona investoři ukázali, že již nejsou ochotni akceptovat finanční přebytek na trhu, který dosud platí okouzlující ocenění neziskových IPO a technologických společností obecně.
Hodnota ohrožených neziskových podniků
V pondělí The We Company, mateřská společnost populárního spolupracujícího prostoru WeWork, uvedla, že zruší své podání S-1 a zastaví své plány IPO. To přišlo jen týden poté, co spuštění s podporou SoftBank vyloučilo svého zakladatele a generálního ředitele Adama Neumanna.
Analytik Morgan Stanley porovnával selhání IPO společnosti WeWork s jinými podnikovými událostmi, které se odehrály během vrcholných světských trendů v posledních desetiletích. Patří mezi ně také převzetí neúspěšné investiční banky Bear Stearns v roce 2008, které provedla společnost JPMorgan Chase & Co. (JPM), což znamenalo konec finančních překročení 2000. let. Rovněž přitáhl paralely k neúspěšné fúzi AOL-Time Warner, která nastala ve výšce bubliny dotcom, a neúspěšnému výkupu United Airlines Holding Inc. (UAL), který ukončil šílenství MBO v 80. letech.
„Podle našeho názoru jsou dny velkorysého kapitálu pro nerentabilní podniky u konce, “ napsal Wilson. „Neúspěch naší společnosti zveřejnit je připomínkou minulých podnikových událostí, které byly obecně považovány za označení důležitých vrcholů silných sekulárních trendů.“
Wilson také řekl, že to znamená potíže pro odvětví, jako jsou podnikové technologie a další akcie s vysokým růstem softwaru, a bude vyvíjet tlak na širší trh. Akcie, které jsou nejvíce ohroženy, zahrnují akcie, které v posledních letech přivedly trh na nejvyšší úroveň, protože se investoři posunuli od dynamiky a zpět k hodnotě. Přestože poznamenává, že některá veřejně obchodovaná jména „stále musí klesnout zpět na Zemi“, říká, že před námi nemusí být mnohem méně a že tyto akcie se budou také vzpínat.
Co bude dál?
„Jednalo se o sakro, ale placení mimořádných ocenění za cokoli je špatný nápad, zejména pro podniky, které nikdy nemohou generovat pozitivní tok peněžních toků, “ řekl Wilson. "Nejspekulativnější a nepřiměřeně cenové oblasti trhu se začaly rozpadat."
Dopady již pociťují nově veřejné společnosti, jako jsou Uber Technologies Inc. (UBER), Lyft Inc. (LYFT) a Peloton Interactive Inc. (PTON), které se snižují z původních cen IPO.
