Vrcholná směnitelná směnka je dluhový cenný papír, který obsahuje opci, ve které bude směnka převedena na předem definovanou částku akcií emitenta. Vrcholná směnitelná směnka má přednost před všemi ostatními dluhovými cennými papíry vydanými stejnou organizací.
Rozdělení hlavní konvertibilní noty
Převádějící směnka je dluhový nástroj, který často vydávají andělští nebo počáteční investoři, kteří chtějí financovat spuštění v rané fázi, které nebylo výslovně oceněno. Poté, co bude k dispozici více informací pro stanovení přiměřené hodnoty pro společnost, mohou investoři směnitelné směnky převést směnku na vlastní kapitál. Ocenění firmy bude obvykle určeno během kola financování série A. Takže místo návratnosti ve formě jistiny plus úroku by investor obdržel vlastní kapitál ve společnosti. Pokud společnost selže po vydání směnitelné směnky a nesplní své závazky, její držitelé pravděpodobně nebudou schopni získat zpět své počáteční semeno nebo investici zpět. Pokud se něco dostane, držitelé směnitelných směnek padnou do řady po držitelích zajištěných dluhů a před akcionáři.
Druh směnitelné směnky je vyšší směnitelná směnka. Zatímco věřitel ve smlouvě s převeditelnou směnkou s možností převodu má možnost převést své směnky na akcie půjčující společnosti, má věřitel také v případě bankrotu nadřízený nárok na aktiva dlužníka.
Hlavní držitel směnitelných směnných cenných papírů obdrží dvě výhody, které nebyly nalezeny při běžné emisi dluhopisů - opce na volání a priorita při postihu v případě bankrotu emitenta. Vzhledem k těmto přidaným výhodám bude výše úroku nabízeného držiteli směnky nižší než u jakéhokoli jiného dluhopisu poskytnutého stejným emitentem.
Nejhorším scénářem držení nadřazené směnitelné směnky by bylo, kdyby vydávající společnost zpočátku vedla dobře, což znamená, že by se dluh přeměnil na akcie a následně by zbankrotoval. Převedené akcie by se staly bezcenné, ale držitel směnky by již neměl žádné prostředky.
