Pokud se společnost rozhodne refinancovat svůj dluh, může tak učinit jedním nebo oběma z následujících akcí:
- Restrukturalizace nebo nahrazení dluhu, obvykle s delší dobou do splatnosti a / nebo nižší úrokovou sazbou, neboNavedení nového vlastního kapitálu k úhradě dluhové zátěže. Tato možnost se obecně používá, když společnost nemá přístup na tradiční úvěrové trhy a je nucena přejít na kapitálové financování.
Whys refinancování podnikového dluhu
Společnosti nejčastěji refinancují nebo restrukturalizují svůj dluh, když jsou ve finančních obtížích a nejsou schopny dostát svým závazkům, obvykle před podáním žádosti o ochranu před bankrotem podle kapitoly 11. To však není vždy pravda. Příznivé tržní podmínky nebo posílení úvěrového ratingu společnosti mohou také vést k refinancování podnikového dluhu. Dva primární faktory ovlivňující společnost, která není ve finanční tísni, aby refinancovaly, jsou snížení úrokové sazby nebo zlepšení úvěrové kvality společnosti. Přijetí tohoto druhu opatření může uvolnit hotovost pro operace a další investice, které by podpořily růst.
Úrokové sazby
Pokud společnost vydává dluh, obvykle ve formě dlouhodobých dluhopisů, souhlasí s tím, že držitelům dluhopisů zaplatí pravidelný úrokový poplatek známý jako kupón. Kuponová sazba odráží aktuální tržní úrokové sazby a rating společnosti.
Když úrokové sazby poklesnou, společnost bude chtít refinancovat svůj dluh za novou sazbu. Protože dluh byl vydán v době vyšších úrokových sazeb, společnost platí více úroků, než jaké by stanovily současné tržní podmínky. V takovém případě může společnost refinancovat vydáním nových dluhopisů za nižší kuponovou sazbu a poté pomocí výtěžku odkoupit zpět staré dluhopisy. To společnosti umožňuje využít nižší úrokovou sazbu, což jí umožňuje platit nižší úrokový poplatek.
Role úvěrového ratingu společnosti
Úvěrový rating společnosti se odráží v kuponové sazbě na nově vydaný dluh. Méně finančně zabezpečená společnost nebo společnost s nižším úvěrovým ratingem bude muset nabídnout věřitelům více pobídky - ve formě vyšší úrokové sazby -, aby jim kompenzovala dodatečné riziko rozšíření úvěru v této společnosti. Když se úvěrová kvalita společnosti zlepší, investoři nebudou vyžadovat tak vysokou úrokovou sazbu, aby poskytovali úvěr, protože dluhopisy této společnosti budou bezpečnější investicí. Pokud věřitelé požadují nižší výnos než dříve, pravděpodobně bude společnost pravděpodobně chtít refinancovat svůj starší dluh novou sazbou.
Firemní refinancování lze také provést, pokud společnost očekává, že obdrží peněžní příliv od zákazníka nebo jiného zdroje. Výrazný příliv může zlepšit rating společnosti a snížit náklady na vydání dluhu (čím lepší je bonita, tím nižší kupon bude muset zaplatit).
Poté, co společnost zpřesní svůj dluh, obvykle sklízí několik výhod, včetně zlepšené provozní flexibility, více času a peněžních zdrojů k provedení konkrétní obchodní strategie a ve většině případů atraktivnějšího spodního limitu kvůli sníženým úrokovým nákladům.
