Co je hlavní dluh?
Nadřízený dluh je zapůjčený peníze, které musí společnost splatit jako první, pokud dojde k podnikání. Každý druh financování má jinou úroveň priority, která má být splacena, pokud společnost skončí. Pokud společnost zkrachuje, s největší pravděpodobností budou splaceny emitenti vyšších dluhopisů, které jsou často držiteli dluhopisů nebo banky, které vydaly revolvingové úvěrové linky, následované juniorskými držiteli dluhopisů, přednostními držiteli akcií a kmenovými držiteli akcií, případně prodejem zajištění držen pro splacení dluhu.
Klíč s sebou
- Hlavní dluh je dluh a závazky, které mají prioritu pro splacení v případě bankrotu. Dlouhodobý dluh má nejvyšší prioritu, a proto nejnižší riziko. Tento typ dluhu tedy obvykle nese nebo nabízí nižší úrokové sazby. Dlouhodobý dluh je nejčastěji zajištěn kolaterálem, což ho činí relativně méně rizikovým. Podřízený dluh nese vyšší úrokové sazby vzhledem k jeho nižší prioritě během návratnosti.
Co je hlavní dluh?
Jak senior dluh funguje
Hlavní dluh je první úrovní závazků společnosti, obvykle zajištěnou zástavním právem proti některému typu zajištění. Senior dluh je zajištěn obchodem na stanovenou úrokovou sazbu a časové období. Společnost poskytuje věřitelům pravidelné platby jistiny a úroků na základě předem stanoveného harmonogramu. Díky tomu je dluh méně riskantní, ale také přikazuje nižší výnos pro věřitele. Hlavní dluh je obecně financován bankami. Banky zaujímají v příkazu k úhradě nižší postavení vyššího rizika, protože si obecně mohou dovolit přijmout nižší sazbu vzhledem ke svému nízkonákladovému zdroji financování z vkladových a spořicích účtů. Regulátoři kromě toho obhajují banky, aby udržovaly úvěrové portfolio s nižším rizikem.
Vedoucí držitelé dluhů mohou být schopni vyjádřit své názory na to, kolik podřízeného dluhu společnost předpokládá. Pokud se společnost stane insolventní, může mít příliš mnoho dluhů za následek, že podnik nemůže platit všem svým věřitelům. Z tohoto důvodu si hlavní držitelé dluhů obvykle chtějí udržet jiné dluhy na minimu.
Zajištěný hlavní dluh je zajištěn aktivem, které bylo založeno jako zajištění. Například věřitelé mohou při vydávání půjček zadávat zástavní práva na vybavení, vozidla nebo domy. Pokud půjčka půjde do prodlení, aktivum může být prodáno na pokrytí dluhu. Naopak nezajištěný dluh není zajištěn aktivem založeným jako kolaterál. Pokud dojde k platební neschopnosti podniku, podají nezajištění držitelé pohledávek proti obecným aktivům společnosti.
Nadřízený vs. podřízený dluh
Rozdíl mezi podřízeným a nadřízeným dluhem je prioritou, ve které jsou pohledávky vypláceny firmou v konkurzu nebo likvidaci. Pokud má společnost jak podřízený dluh, tak nadřízený dluh a musí podat návrh na úpadek nebo čelit likvidaci, je hlavní dluh splaten před podřízeným dluhem. Po úplném splacení nadřízeného dluhu pak společnost splatí podřízený dluh.
Pokud tedy společnost podá návrh na prohlášení konkurzu, první pohledávky za dluhy jsou zaplaceny jako první. Všechny ostatní dluhy jsou podřízené (juniorské). Kolaterál z dluhů zajištěných aktivy může být prodán za účelem splacení nadřazeného zajištěného dluhu. Senior nezajištěný dluh je poté splacen pomocí jiných aktiv společnosti. Pokud některá aktiva zůstanou, je zaplacen podřízený dluh. Z tohoto důvodu mohou podřízení věřitelé ztratit některé nebo všechny splátky jistiny a úroků, které jim dluží.
Příklad vyššího dluhu
V červenci 2016 Alejandro Garcia Padilla, guvernér Portorika, oznámil, že Portoriko by nesplnilo závazek ve výši 779 milionů USD v ústavně zajištěném dluhu obecného závazku, který je jeho nejvyšším dluhem. Společenství se zaměřovalo spíše na poskytování služeb potřebných pro své občany než na zaplacení dluhových závazků. Minulý měsíc prezident Barack Obama podepsal do zákona návrh zákona o restrukturalizaci dluhu, který zastavil veškeré spory, které by vyplynuly z prodlení. Pro správu financí Portorika byl také implementován federální dozorčí výbor. Dluh obecného závazku (GO) je kategorie dluhů, které Spojené státy nesplašily po celá desetiletí. Na rozdíl od obcí se na Portoriko nevztahují zákony o bankrotu podle kapitoly 9.
