Co je sériová možnost?
Sériová opce je krátkodobá opce na futures kontrakty, která obchoduje po dobu, kdy podkladová futures kontrakt není kótována na prodej.
Klíč s sebou
- Sériová opce je krátkodobá opce na futures kontrakty, která obchoduje po dobu, kdy podkladová futures kontrakt není uvedena na prodej. Burzy vytvořily sériovou opci, aby poskytly komoditním investorům a producentům krátkodobý způsob, jak chránit cenu jejich produkt, když je futures kontrakt nedostupný. Vzhledem k tomu, že doba do vypršení platnosti sériové opce je kratší než u mnoha konvenčních kotovaných opcí, je prémie opce také nižší.
Porozumění sériovým možnostem
Sériová opce umožňuje investorům koupit opci na futures kontrakt v měsíci, kdy futures kontrakt není k dispozici. Pokud tedy chce investor koupit futures kontrakt na komoditu v měsíci, kdy není kotován na prodej, může si koupit sérii futures na tuto futures kontrakt a pokud se rozhodne uplatnit ho v měsíci, kdy je futures kontrakt uvedené na prodej, pak budou vlastnit tu futures kontrakt.
Sériové opce se vytvářejí měsíce, kdy nedochází k vypršení platnosti podkladové futures a je nejčastější na komoditních trzích. Většina sériových opcí je zapsána pro následující měsíc po nákupu opce, a proto se sériová opce obchoduje pouze po dobu asi 30 dní nebo méně. Sériová možnost vyprší dříve, než dojde k splatnosti podkladového cenného papíru. Uplatněním této možnosti se držiteli přidělí pozice futures na nejbližší měsíc. Základní futures obvykle vyprší v následujícím měsíci.
Burzy vytvořily sériovou možnost, která by investorům a výrobcům komodit poskytla krátkodobý způsob, jak chránit cenu svého produktu, pokud není k dispozici futures kontrakt. Jedná se v podstatě o nástroj, který umožňuje zajišťovatelům spravovat krátkodobé riziko s nízkými náklady. Vzhledem k tomu, že doba do vypršení platnosti sériové opce je kratší než u mnoha konvenčních vypsaných voleb, je také prémiová možnost sériové opce nižší. Obchodníci mohou také pomocí sériové volby prodloužit zajištění z jednoho měsíce na další jeho posunutím vpřed.
V posledních několika letech, kdy se futures kontrakty staly kotovanými na elektronických burzách, se mezery ve smluvních měsících u komoditních futures kontraktů do značné míry zmenšily. Současně se na několika trzích objevily možnosti uvedené na týdenní nebo dokonce denní bázi. V takových případech nahradily týdenní nebo jiné krátkodobé opce sériové opce, jejichž platnost vypršela za měsíce.
Příklad sériové možnosti
Předpokládejme například, že kontrakty se zlatými futures se obchodují na únor, duben, červen, srpen, říjen a prosinec. V lednu, březnu, květnu, červenci, září a listopadu tedy neexistuje žádná futures futures uvedená na seznamu. Obchodník, který se snaží zajistit svou expozici zlatu v březnu, by mohl mít zájem o koupi sériové opce března, protože je k dispozici dubnová futures kontrakt. To by obchodníkovi poskytlo právo uplatnit marcovou sériovou opci po jejím uplynutí, což by obchodníka postavilo do pozice pro dubnovou futures kontrakt. Nezáleží na tom, co představuje podkladová futures, pokud je podkladová futures a ne spotový trh.
