Co je to potápitelný dluhopis?
Propadnutelný dluhopis je zajištěn fondem, který vyčleňuje peníze, aby zajistil platby jistiny a úroků emitentem podle slibu. Společnosti jsou povinny zveřejnit své dluhové obligační závazky prostřednictvím své účetní závěrky a prospektu. Vzhledem k tomu, že emitenti ve svém potápěcím fondu vyčlenili peníze na splacení dlužných peněz na základě jmenovité hodnoty dluhopisu, může společnost v případě, že úrokové sazby klesnou pod nominální sazbu dluhopisu, může společnost splatit celou nebo část dlužné částky a zbývající částku refinancovat.
Sinkable Bonds Vysvětleno
Podniky a obce mohou vytvářet prostředky pro splácení dluhopisů ve splátkách a snižování plateb úroků jako prostředek úspory peněz. Například společnost A vydává dluhopisy se splatností 20 let 20 milionů dolarů. Podnik vytváří fond potápěcího fondu ve výši 20 milionů dolarů a plán volání na dalších 20 let. V den výročí každého vydaného dluhopisu společnost stáhne 1 milion dolarů z potápěcího fondu a vyzve 5% svých dluhopisů. Protože klesající fond zvyšuje stabilitu procesu splácení, ratingové agentury hodnotí dluhopisy jako AAA a snižují úrokovou sazbu ze 6, 3% na 6%. Společnost ušetří za první rok úrokové platby ve výši 120 000 USD a poté další peníze.
Zvýšená ochrana splácení nabízená potápěcími fondy je atraktivní pro investory usilující o větší stabilitu. Investoři však mohou mít obavy o splacení dluhopisů před splatností, protože investoři mohou přijít o úrokové výnosy.
Výnos do průměrné životnosti
Vzhledem k tomu, že splatné dluhopisy mají obvykle kratší dobu trvání, než je datum jejich splatnosti, mohou investoři vypočítat výnos dluhopisu na průměrnou životnost, když určují, zda mají koupit dluhopis. Výnos průměrné životnosti bere v úvahu, jak dlouho může mít dluhopis před odchodem do důchodu a kolik výnosu může investor dosáhnout. Výnos do průměrné životnosti je také důležitý, když se dluhopisy s klesajícími fondy obchodují pod úrovní par, protože zpětný nákup dluhopisů dává trochu cenové stability.
Příklad potápitelného dluhopisu
V březnu 2016 požádala Empresa Mocambicana de Atum SA nebo Ematum, státem vlastněná společnost lovící tuňáka v Mosambiku, výměnu za dluhopisy s dlouhodobou splatností za 773, 5 milionu USD za účelem snížení ročních úrokových nákladů. Výnosy dluhopisů klesly o 2, 4%, zatímco ceny vzrostly o 4, 9%. Vláda znovu vydala dluhopisy se splatností v roce 2023, o tři roky později, než byly dluhopisy v důchodu připraveny.
Poté, co společnost Ematum provedla platby jistiny a úroků, společnost počítala s držením nesplacených dluhopisů ve výši 697 milionů USD, což vedlo k pozitivní amortizaci. Standard & Poor's se však na restrukturalizaci a prodloužení data splatnosti dívali podobným způsobem jako v případě selhání a předpokládalo snížení úvěrového ratingu B dluhopisů.
