Co je stálý příjem?
Fixní příjem je typ investičního zajištění, které investorům vyplácí fixní úrokové platby až do data splatnosti. Při splatnosti jsou investorům splaceny jistiny, které investovali. Státní a podnikové dluhopisy jsou nejčastějšími typy produktů s pevným výnosem. K dispozici jsou však fondy obchodované na burze s pevným výnosem a podílové fondy.
Státní dluhopisy a směnky, komunální dluhopisy, podnikové dluhopisy a vkladové certifikáty (CD) jsou příklady produktů s pevným výnosem. Dluhopisy obchodují na mimoburzovním trhu (OTC) na dluhopisovém a sekundárním trhu.
Pevný příjem
Vysvětlení fixního příjmu
Společnosti a vlády vydávají dluhové cenné papíry, aby získaly peníze na financování každodenních operací a financování velkých projektů. Nástroje s pevným výnosem vyplácejí investorům stanovenou úrokovou sazbu výměnou za to, že investoři půjčují své peníze. K datu splatnosti jsou investorům vráceny původní částky, které investovali - známé jako jistina.
Například společnost může vydat 5% dluhopis s nominální nebo nominální hodnotou 1 000 USD, který zraje za pět let. Investor kupuje dluhopis za 1 000 USD a nebude vyplacen zpět až do konce pěti let. V průběhu pěti let společnost vyplácí úroky - tzv. Kupónové platby - na základě sazby 5% ročně. Výsledkem je, že investorovi je vypláceno 50 USD ročně po dobu pěti let. Na konci tohoto pětiletého období - nazývaného splatnost - je investorovi splacena původně investovaná částka 1 000 USD. Investoři mohou také najít investice s pevným výnosem, které vracejí kuponové platby měsíčně, čtvrtletně nebo pololetně.
Cenné papíry s pevným výnosem jsou doporučovány pro konzervativní investory hledající diverzifikované portfolio. Procento portfolia věnovaného fixnímu výnosu závisí na investičním stylu investora. Existuje také příležitost diverzifikovat portfolio pomocí kombinace produktů s pevným výnosem a akcií, čímž se vytvoří portfolio, které by mohlo mít 50% v produktech s pevným výnosem a 50% v akciích.
Klíč s sebou
- Fixní příjem je druh cenného papíru, který investorům vyplácí fixní úroky až do data splatnosti. Při splatnosti jsou investorům splaceny jistiny, které investovali. Vládní a podnikové dluhopisy jsou nejčastějšími druhy produktů s pevným výnosem. V případě bankrotu společnosti jsou investoři s pevným výnosem vypláceni před kmenovými akcionáři.
Typy produktů s pevným příjmem
Jak bylo uvedeno výše, nejběžnějším příkladem cenného papíru s pevným výnosem je státní nebo podnikový dluhopis.
- Pokladniční poukázky (T-bill) jsou krátkodobé cenné papíry s pevným výnosem, které jsou splatné do jednoho roku a nevracejí výplatu kupónu. Investoři kupují směnku za cenu nižší, než je její nominální hodnota, a investoři vydělávají tento rozdíl při splatnosti. Bankovky (T-note) přicházejí do splatnosti mezi dvěma a 10 lety, platí pevnou úrokovou sazbu a obvykle mají nominální hodnotu 1 000 $.. Na konci splatnosti jsou investorům splaceny jistiny, ale každý rok, kdy jsou držiteli směnky, vydělávají půlroční splátky úroků. Treasury bond (T-bond) je velmi podobný T-note s tou výjimkou, že je splatný do 30 let. Státní dluhopisy mohou mít nominální hodnoty každý 10 000 USD. Cenné papíry chráněné proti inflaci (TIPS) chrání investory před inflací. Hlavní částka dluhopisu TIPS se přizpůsobuje inflaci a deflaci. Komunální dluhopis je podobný ministerstvu financí, ale je emitován a zajištěn státem, obcí nebo krajem a financuje kapitálové výdaje. Muni dluhopisy mohou mít také osvobození od daně pro investory. Korporátní dluhopisy přicházejí v různých typech a nabízená cena a úroková sazba do značné míry závisí na finanční stabilitě společnosti a její bonitě. Dluhopisy s vyšším úvěrovým ratingem obvykle platí nižší kuponové sazby. Nezávislé dluhopisy - také nazývané dluhopisy s vysokým výnosem - jsou firemní emise, které kvůli vyššímu riziku selhání platí vyšší kupón. Výchozí je, když společnost nezaplatí jistinu a úrok z dluhopisu nebo dluhopisu. Vkladový certifikát (CD) je vozidlo s pevným výnosem nabízené finančními institucemi se splatností kratší než pět let. Sazba je vyšší než u běžného spořicího účtu a CD nese ochranu FDIC nebo National Credit Union Administration (NCUA). Podílové fondy s fixním výnosem - například fondy nabízené společností Vanguard - investují do různých dluhopisů a dluhových nástrojů. Tyto fondy umožňují investorovi mít tok příjmů s profesionální správou portfolia. Za pohodlí však budou platit poplatek. ETF s přidělováním souborů nebo ETF s pevným výnosem fungují podobně jako podílový fond. Tyto fondy se zaměřují na konkrétní úvěrové ratingy, doby trvání nebo jiné faktory. ETF také nesou náklady na profesionální správu.
Investice s pevným výnosem jako strategie
Investice s pevným výnosem jsou konzervativní strategií, kde jsou výnosy generovány z nízkorizikových cenných papírů, které vyplácejí předvídatelné úroky. Protože je riziko nižší, jsou obvykle také nižší úrokové kuponové platby. Budování portfolia s pevným výnosem může zahrnovat investování do dluhopisů, podílových fondů dluhopisů a vkladových certifikátů (CD). Jedna taková strategie používající produkty s pevným příjmem se nazývá žebříková strategie.
Žebříková strategie nabízí stálý úrokový výnos prostřednictvím investice do řady krátkodobých dluhopisů. Jakmile dluhopisy zrají, správce portfolia reinvestuje vrácenou jistinu do nových krátkodobých dluhopisů prodlužujících žebřík. Tato metoda umožňuje investorovi získat přístup k připravenému kapitálu a zabránit ztrátě rostoucích tržních úrokových sazeb.
Například investice ve výši 60 000 USD by mohla být rozdělena na jednoleté, dvouleté a tříleté dluhopisy. Investor rozděluje princip 60 000 USD na tři stejné části a do každé ze tří dluhopisů investuje 20 000 USD. Po splatnosti jednoletého dluhopisu bude jistina 20 000 USD převedena na dluhopis se splatností jeden rok po původním tříletém držení. Když druhý dluhopis zraje, tyto prostředky se převedou na dluhopis, který prodlužuje žebřík o další rok. Tímto způsobem má investor stabilní návratnost úrokových výnosů a může využít jakékoli vyšší úrokové sazby.
Výhody fixního příjmu
Investice s pevným výnosem nabízejí investorům stabilní tok příjmů po celou dobu životnosti dluhopisového nebo dluhového nástroje a současně nabízejí emitentovi tolik potřebný přístup ke kapitálu nebo penězům. Stálý příjem umožňuje investorům plánovat výdaje, což jsou důvody, proč se jedná o populární produkty v penzijních portfoliích.
Úrokové platby z produktů s pevným výnosem mohou investorům také pomoci stabilizovat návratnost rizika v jejich investičním portfoliu - známém jako tržní riziko. U investorů, kteří drží akcie, mohou ceny kolísat, což má za následek velké zisky nebo ztráty. Stabilní a stabilní výplaty úroků z produktů s pevným výnosem mohou částečně vyrovnat ztráty z poklesu cen akcií. Výsledkem je, že tyto bezpečné investice pomáhají diverzifikovat riziko investičního portfolia.
Investice s pevným výnosem ve formě státních dluhopisů (T-dluhopisy) mají podporu americké vlády. Disky CD s pevným příjmem mají ochranu Federal Deposit Insurance Corporation (FDIC) až do výše 250 000 USD na jednotlivce. Firemní dluhopisy, i když nejsou pojištěné, jsou zajištěny finanční životaschopností podkladové společnosti. Pokud společnost vyhlásí bankrot nebo likvidaci, mají držitelé dluhopisů vyšší nároky na aktiva společnosti než běžní akcionáři.
Rizika investic s pevným výnosem
Ačkoli existuje mnoho výhod pro produkty s pevným výnosem, jako u všech investic, existuje několik rizik, která by si měli investoři uvědomit před jejich nákupem.
Úvěrové a defaultní riziko
Jak již bylo zmíněno dříve, Treasurys a CD mají ochranu prostřednictvím vlády a FDIC. Firemní dluh, i když méně bezpečný, stále řadí vyšší splácení než akcionáři. Při výběru investice dávejte pozor na úvěrový rating dluhopisu a podkladové společnosti. Dluhopisy s ratingem pod BBB jsou nízké kvality a zvažují nezdravé dluhopisy.
Úvěrové riziko spojené s korporací může mít různé dopady na ocenění nástroje s pevným výnosem vedoucího do jeho splatnosti. Pokud společnost bojuje, mohou ceny jejích dluhopisů na sekundárním trhu klesat. Pokud se investor snaží prodat dluhopis bojující společnosti, může se dluhopis prodat za méně než nominální nebo nominální hodnotu. Také dluhopis může být pro investory obtížný prodat na otevřeném trhu za spravedlivou cenu nebo vůbec, protože neexistuje poptávka po něm.
Ceny dluhopisů se mohou během životnosti dluhopisu zvyšovat a snižovat. Pokud investor drží dluhopis až do jeho splatnosti, nejsou pohyby cen nepodstatné, protože investorovi bude vyplacena nominální hodnota dluhopisu po splatnosti. Pokud však držitel dluhopisu prodá dluhopis před jeho splatností prostřednictvím makléře nebo finanční instituce, investor obdrží v okamžiku prodeje aktuální tržní cenu. Prodejní cena by mohla mít za následek zisk nebo ztrátu z investice v závislosti na podkladové společnosti, kuponové úrokové sazbě a aktuální tržní úrokové sazbě.
Úrokové riziko
Investoři s pevným výnosem mohou čelit úrokovému riziku. K tomuto riziku dochází v prostředí, kde tržní úrokové sazby rostou a sazba placená dluhopisem klesá. V tomto případě by dluhopis ztratil hodnotu na sekundárním trhu dluhopisů. Investiční kapitál je také svázán s investicí a nemohou ho uvést do práce, aby vydělávali s vyššími příjmy, aniž by utrpěli počáteční ztrátu. Pokud například investor koupí dvouletý dluhopis platící 2, 5% ročně a úrokové sazby dvouletých dluhopisů vyskočí na 5%, je investor uzamčen na 2, 5%. Pro lepší nebo horší investoři, kteří drží produkty s pevným výnosem, obdrží fixní sazbu bez ohledu na to, kde se úrokové sazby pohybují na trhu.
Inflační rizika
Inflační riziko je také rizikem pro investory s pevným výnosem. Tempo růstu cen v ekonomice se nazývá inflace. Pokud ceny rostou nebo roste inflace, sníží se zisky z cenných papírů s pevným výnosem. Například, pokud dluhový cenný papír s pevnou sazbou zaplatí 2% výnos a inflace vzroste o 1, 5%, investor prohraje a zisk pouze 0, 5% v reálném vyjádření.
Profesionálové
-
Stálý tok příjmů
-
Stabilnější výnosy než akcie
-
Vyšší nárok na majetek v bankrotu
-
Vláda a FDIC podporují některé
Nevýhody
-
Výnosy jsou nižší než ostatní investice
-
Úvěrové riziko a riziko selhání
-
Citlivé na úrokové riziko
-
Citlivé na inflační riziko
Příklad reálného světa investic s fixním příjmem
Pro ilustraci řekněme, že Pepsico Inc. (PEP) plave emisi dluhopisů s pevným výnosem pro novou plnírnu v Argentině. Vydaný 5% dluhopis je k dispozici za nominální hodnotu 1 000 USD a je splatný za pět let. Společnost plánuje použít výnosy z nového závodu na splacení dluhu.
Zakoupíte 10 dluhopisů v celkové hodnotě 10 000 $ a každý rok obdržíte pět 500 USD úrokových plateb (0, 05 x 10 000 = 500 $). Výše úroku je pevná a poskytuje vám stálý příjem. Společnost obdrží 10 000 dolarů a použije prostředky k vybudování zámořské elektrárny. Při splatnosti do pěti let společnost vyplatí jistinu 10 000 USD investorovi, který během těchto pěti let získal úroky v celkové výši 2 500 $ (500 x 5 let).
