Co je výnos státních dluhopisů?
Výnos státních dluhopisů je úroková sazba placená za státní (státní) dluhopisy. Jinými slovy, je to úroková míra, za kterou si národní vláda může půjčit. Vláda prodává státní dluhopisy investorům, aby získali peníze na vládní výdaje, včetně financování financování válečných úsilí.
Klíč s sebou
- Státní dluhopisy jsou vydávány vládami k navýšení kapitálu. Státní dluhopisy jsou považovány za bezriziková aktiva. Úvěrové ratingy jsou založeny na HDP, historii, příjmech, inflaci, jiném dluhu a různých dalších faktorech. slabý.
Pochopení výnosů státních dluhopisů
Státní dluhopisy, stejně jako ostatní dluhopisy, poskytují plnou nominální hodnotu při splatnosti. Státní dluhopisy jsou jedničkou, kterou vlády vyplňují mezery v rozpočtu. Vzhledem k tomu, že mnoho státních dluhopisů je považováno za bezrizikové, jako například americké státní pokladniční cenné papíry, nemá ve svém ocenění zabudováno úvěrové riziko, a proto poskytují nižší úrokovou sazbu než rizikovější dluhopisy.
Rozpětí mezi výnosy státních dluhopisů a vysoce hodnocenými výnosy podnikových dluhopisů se často používá jako míra rizikové prémie u společností. Při zvažování investice do státních nebo podnikových dluhopisů je důležité zvážit všechny tyto faktory společně.
Technicky se státní dluhopisy považují za bezrizikové, protože jsou založeny na měně emitující vlády a tato vláda může vždy vydat více měny, aby dluhopisy splatila při splatnosti. Když se to však stane, dluhopis ztrácí hodnotu a výnosy klesají. Mezi faktory, které ovlivňují výnos konkrétního státního dluhopisu, patří bonita emitující vlády, hodnota emitující měny na devizovém trhu a stabilita emitující vlády. V roce 2008 se výnosy amerických dluhopisů snížily, a to i přesto, že Amerika způsobila finanční krizi.
Vždy pamatujte, že v investování neexistuje nic jako „nulové riziko“, a to včetně státních dluhopisů.
Zvláštní úvahy
Úvěryhodnost státních dluhopisů je obvykle založena na vnímané finanční stabilitě emitující vlády a její vnímané schopnosti splácet dluhy. Mezinárodní ratingové agentury často hodnotí bonitu státních dluhopisů - zejména Moody's, Standard & Poor's a Fitch. Tato hodnocení jsou založena na faktorech, které zahrnují:
- Růst hrubého domácího produktu (HDP)Historie vládní historie selháníPříjem na capita v národěMíra inflaceVenkovní dluhy vládyEkonomický vývoj v národě
Když vláda zažívá politickou nestabilitu nebo trpí vnějšími faktory, které přispívají k nestabilitě, existuje riziko, že by vláda mohla splácet své dluhy. Během krizí státního dluhu, ke kterým došlo v posledních desetiletích, začal trh oceňovat úvěrovou prémii, což pro tyto vlády zvyšovalo náklady na nové půjčky. Mezi nedávné příklady patří evropská dluhová krize a krize v Rusku a Argentině.
234%
Japonský současný poměr dluhu k HDP, kde mnoho zemí má dluhy více než dvojnásobek svého HDP.
I bez úvěrového rizika jsou výnosy státních dluhopisů ovlivněny měnovým kurzovým rizikem a místními úrokovými sazbami. To platí zejména v případě, že si vlády půjčují v cizí měně, jako je země v Jižní Americe, která si půjčuje v dolarech, protože devalvace jejich domácí měny by mohla ztížit splácení dluhu. Půjčky v jiné měně obvykle dělají země s měnami, které nejsou samy o sobě moc silné.
