Pokud je to příliš dobré na to, aby to byla pravda, obvykle to tak je. To je mantra vycházející z JPMorgan Asset Management, pokud jde o hodnotu akcií v pasti nebo akcií, které se obchodují na tak nízké úrovni, že investoři vidí příležitost k nákupu. Rybaření na dně bývá špatnou sázkou s hodnotami pasti a je něco, co JPMorgan varuje, že by se mohlo stát častěji v současném investičním prostředí.
Ve výzkumné zprávě, na kterou se vztahuje Bloomberg, Mark Richards, globální stratég společnosti JPMorgan Asset Management, varoval, že pasce hodnot jsou na celosvětovém základě téměř 30leté maximum. Jeho červené varování přichází, když se hodnoty cenných papírů zdají být připraveny k zotavení po nějakém nedostatečném výkonu. (Více informací: Disney, Amgen těží z posunu na hodnotové zásoby.)
Nízké násobky zavádějící
"Riziko vybírání levné akcie, která se ukáže jako past na hodnoty, bylo větší pouze v hloubkách globální finanční krize, " napsal stratég, přičemž poznamenal, že narušení technologických inovací a globalizace vedlo ke zvýšení hodnotových pastí i když obvykle stoupají v období recese. Richards poukázal na dopad elektronického obchodování na fyzické maloobchodníky, na neschopnost společností zvyšovat ceny kvůli snadnosti nástrojů pro porovnávání cen a rostoucí konkurenční tlaky, protože technologie snižuje překážky vstupu jako příklad narušení. V důsledku toho Richards řekl, že nízký výdělek nebo účetní hodnota násobek neznamená, že cena akcií představuje dobrý obchod.
Hodnota byla lepší než růst
To může být pro hodnotné investory obtížné spolknout danou hodnotu od začátku srpna se daří lépe než růst akcií, uvádí Bloomberg. Vzhledem k tomu, že investoři očekávali více z výnosu společnosti během druhého čtvrtletí spolu s některými chybami technologických těžkých hitterů, investoři se přesunuli k hodnotným akciím, což skupině pomohlo. Ale tyto obavy mohou být také přehnané.
Zatímco někteří se obávají o vznešená ocenění předních technologických akcií, býci tvrdí, že ocenění neposkytují přesný obrázek o vyhlídkách technologických společností. Raději se zaměřují na finanční a strategický pokrok, který, jak zdůrazňují, je důležitější metrikou pro vytváření dlouhodobé hodnoty pro akcionáře. (Viz více: Proč býci tvrdí, že se obávají o ocenění FAANG Akciové hodnoty jsou přehnané.)
I když hodnoty cenných papírů fungují lépe než růst, na Richardsa to nijak nepřekvapí. Soustředil se na kvalitu a růst a zaměřil se na americké akcie před mezinárodními, poznamenal Bloomberg.
