Co je to výhonek?
Cenový lístek, známý také jako zástupný symbol, je příkaz k nákupu nebo prodeji akcií, který je záměrně stanoven mnohem nižší nebo vyšší než převládající tržní cena. Čárové kotace používají tvůrci trhu, kteří chtějí plnit své závazky týkající se likvidity, aniž by zamýšleli provést své příkazy.
Klíč s sebou
- Čárové kotace jsou objednávky umístěné daleko nad nebo pod tržní cenou akcie. Obvykle je používají tvůrci trhu a nejsou určeny k provedení. Ve výjimečných případech mohou útržkové kurzy ovlivňovat trh, například v případě Flash Flash v květnu 2010. Crash. Od listopadu 2010 podnikla SEC kroky k omezení používání uvízlých nabídek.
Jak Stub Citáty pracují
Čárové kotace používají tvůrci trhu, kteří jsou povinni nakupovat a prodávat akcie cenného papíru, ale nechtějí tak činit za současnou tržní cenu. V této situaci mohou tvůrci trhu zadávat útržky cen, které jsou tak daleko od převládající tržní ceny, že je nepravděpodobné, že by je přijali ostatní účastníci trhu.
Pro ilustraci předpokládejme, že ABC Trading je tvůrcem trhu pro Příkladovou korporaci, jejíž akcie se v současné době obchodují s rozpětí poptávky a poptávky ve výši 40 až 40, 50 USD za akcii. Jako tvůrce trhu je ABC Trading povinna každý den nakupovat a prodávat určité množství akcií Příklad Corporation. Pokud však společnost ABC Trading nechce zvýšit svou expozici vůči akciím příkladu Corporation, mohla by své povinnosti obejít tím, že nabídne akcie za rozpětí poptávky a poptávky, které je daleko od nejlepší dostupné tržní ceny, například 4, 00 až 405 $ za akcii.
Příklad uvozovek v reálném světě
Trh by obvykle nevyužíval upchávky. Na vzácné příležitosti však mohou ovlivnit trh. Například útržkové kotace se obecně považují za příspěvky, které přispěly k bleskové havárii v květnu 2010. V ten den klesl průmyslový průměr Dow Jones téměř o 1 000 bodů částečně kvůli skutečnosti, že útržkové kotace zadané tvůrci trhu byly neúmyslně spuštěny během denní pokles. Zpráva Komise pro obchodování s komoditami v budoucnu (CFTC) v roce 2014 popsala Flash Crash z května 2010 jako jedno z nejvíce turbulentních období v historii finančních trhů.
V listopadu 2010 Komise pro cenné papíry a burzu (SEC) oznámila nová nařízení, která omezují používání přísných kotací tvůrci trhu. Nová nařízení vyžadují, aby tvůrci trhu vydávali kotace, které jsou v rámci určitého procenta nejlepší dostupné tržní ceny, která je známá jako národní nejlepší nabídka a nabídka (NBBO). V závislosti na okolnostech se tyto kotace mohou odchýlit až o 30% nebo jen o 8%. Tato pravidla platí od prosince 2010.
