Beta a R na druhou jsou dvě příbuzná, ale odlišná opatření. Podílový fond s vysokým R-kvadrátem silně koreluje s benchmarkem. Pokud je beta také vysoká, může přinést vyšší výnosy než referenční hodnota, zejména na býčích trzích. R-squared měří, jak úzce souvisí každá změna ceny aktiv s benchmarkem. Beta měří, jak velké jsou tyto změny cen ve srovnání s referenčním měřítkem. R-squared a beta společně poskytují investorům důkladný obrázek o výkonnosti správců aktiv.
R-Squared měří, jak výkon odpovídá benchmarku
R-squared je míra procenta aktiva nebo fondu v důsledku benchmarku. Udává se jako číslo mezi 0 a 100. Hypotetický podílový fond s R na druhou nemá žádnou korelaci s jeho benchmarkem. Výkonnost benchmarku přesně odpovídá podílovému fondu s hodnotou 100 na druhou.
Beta je míra citlivosti fondu nebo aktiva na korelované pohyby benchmarku. Podílový fond s beta 1, 0 je přesně stejně citlivý nebo nestálý jako jeho měřítko. Fond s beta 0, 80 je o 20% méně citlivý nebo těkavý a fond s beta 1, 20 je o 20% citlivější nebo těkavější.
Alpha je třetím opatřením, které měří schopnost správců aktiv zachycovat zisk, když benchmark také profituje. Alfa se uvádí jako číslo menší než, rovné nebo větší než 1, 0. Čím vyšší je alfa manažer, tím větší je jeho schopnost profitovat z pohybů v základním benchmarku. Někteří špičkoví manažeři zajišťovacích fondů dosáhli krátkodobých alfů až 5 a více, když použili index Standard & Poor's 500 Index jako měřítko.
Alfa a beta aktiv s čísly na druhou mocninu nižšími než 50 jsou považovány za nespolehlivé, protože aktiva nejsou dostatečně korelována, aby bylo možné je porovnat. Nízký R-kvadrát nebo beta nemusí nutně učinit investici špatnou volbou, ale pouze znamená, že její výkonnost statisticky nesouvisí s jejím benchmarkem.
