Co je třicetiletá pokladna
Třicetiletá státní pokladna je dluhový dluh americké státní pokladny splatný po 30 letech.
VYDÁVÁNÍ DOLŮ Třicetiletá pokladna
Třicetileté státní dluhopisy patří mezi nejvíce sledovaná aktiva s pevným výnosem na světě. Všechny státní dluhopisy jsou podporovány státní pokladnou USA a řadí je mezi nejbezpečnější a nejoblíbenější investice mezi investory na celém světě. Protože většina dluhových emisí pochází od institucí nebo jednotlivců s vyšším rizikem selhání než vláda USA, je nepravděpodobné, že by úrokové sazby pro státní dluhopisy převyšovaly sazby na jiné dluhopisy podobné doby trvání. Výnos státních dluhopisů však kolísá v závislosti na tržní poptávce a obecném výhledu hospodářství.
Hlavní riziko spojené s státními dluhopisy zahrnuje změny převládajících úrokových sazeb po dobu životnosti dluhopisů. Pokud se úrokové sazby zvýší během trvání dluhopisu, držitel dluhopisu vynechá vyšší výnosy než ty, které vydělal při současném držení. Jako kompenzace za to dluhopisy s delší durací obvykle vykazují vyšší výnosy než dluhopisy s kratší dobou splatnosti vydávané současně. Třicetileté státní pokladny jsou nejdelší dluhopisy nabízené federální vládou, a proto přinášejí vyšší výnosy než současné desetileté nebo tříměsíční emise.
Výnosové křivky a dluhopisy s dlouhou dobou trvání
Větší kompenzace spojená s dluhopisy s delší durací popisuje situaci s normální výnosovou křivkou. Za určitých ekonomických podmínek se výnosová křivka může stát plošší nebo dokonce obrácená, přičemž dluhopisy s kratší dobou splatnosti platí lepší úrokové sazby než dluhopisy s delší dobou trvání. Normální výnosová křivka obecně znamená, že investoři předpovídají ekonomickou expanzi a očekávání, že úrokové sazby na dlouhodobý dluh porostou. To přesouvá poptávku od dluhopisů s delší durací a směrem k dluhopisům s kratší dobou trvání, protože investoři parkují své fondy v očekávání lepších výnosnějších dlouhodobých dluhopisů po silnici. Čím více se tato poptávková nerovnováha odehrává, tím strmější je výnosová křivka, protože vysoká poptávka po krátkodobých dluhopisech snižuje výnosy a emitenti dluhopisů zvyšují výnosy z dlouhodobějších dluhopisů ve snaze přilákat více investorů.
Pokud mají investoři podezření na špatné ekonomické časy dopředu a klesající úrokové sazby, může se situace obrátit. Vysoká poptávka po dlouhodobých dluhopisech za přiměřené současné sazby a nízká poptávka po krátkodobém dluhu, který držitelé dluhopisů očekávají, že se znovu investují do prostředí s klesající úrokovou sazbou, mohou způsobit zvýšení krátkodobých sazeb a snížení dlouhodobých sazeb. Když k tomu dojde, výnosová křivka se stává mělčí, protože rozdíl v úrokových sazbách je mezi dluhopisy různých durací méně výrazný. Když se výnos krátkodobých dluhopisů zvýší nad výnosy dlouhodobých dluhopisů, získá se obrácená výnosová křivka.
