Co je základní možnost zabezpečení?
Podkladový cenný papír je akcie, index, dluhopisy, měny nebo komodity, na nichž je hodnota opce založena. Je to primární součást toho, jak volba získá svou hodnotu. To je důvod, proč jsou opce klasifikovány jako deriváty. Odvozují svou hodnotu z výkonu nebo ceny akcie podkladového cenného papíru.
Pochopení cenných papírů s možností opce
Například kupní opce na akcie Apple dává držiteli právo, nikoli však povinnost, nakupovat akcie Apple za cenu stanovenou ve smlouvě o opcích. V tomto případě je základní možností zabezpečení akcie Apple.
Existuje mnoho široce používaných derivátů včetně opcí, ale všechny mají jednu společnou věc. Jejich hodnota vychází z podkladového cenného papíru nebo podkladového aktiva. Pohyby cen v základním cenném papíru budou nutně ovlivňovat oceňování opcí na něm založených.
Ve volbách a ve všech odvozených terminologiích je základní zabezpečení často označováno jednoduše jako „základní“. Podkladovým cenným papírem může být jakékoli aktivum, index, finanční nástroj nebo dokonce jiný derivát. Obchodníci používají opce k spekulování nebo zajištění proti budoucím cenovým pohybům podkladového cenného papíru. Možnosti použité v kombinaci mohou dále upřesnit vlastnosti strategie tak, aby vyhovovaly konkrétním potřebám, což umožňuje vysoce přizpůsobené řízení rizik.
Vliv zabezpečení podkladových opcí
Úlohou základního zabezpečení je pouze být sám sebou. Pokud by neexistovaly žádné možnosti, obchodníci by prostě nakupovali a prodávali podkladové zboží. Pokud však jde o opce, podkladem je položka, kterou musí jedna strana dodat v opční smlouvě a druhá strana ji přijmout. Výjimkou je případ, kdy podkladem je index, kdy se na konci smlouvy o opcích směňuje pouze hotovost.
Podklad je také zásadní pro stanovení ceny opcí. Vztah mezi podkladovým a jeho opcemi není lineární, ačkoli některé opční strategie mohou zajistit určité charakteristiky opcí k simulaci lineárního vztahu. V modelech oceňování opcí existuje několik charakteristik, které popisují stupeň nelinearity. Říkají se jim Řekové, protože jsou zastoupeni různými řeckými písmeny.
Například čím vzdálenější je realizační cena opce mimo peníze, od aktuální ceny podkladového opčního cenného papíru, tím menší je změna ceny opce na jednotku pohybu podkladového aktiva. V tomto případě má volba nízkou delta hodnotu. Totéž platí pro možnosti, které mají do vypršení času ještě hodně času. To se měří theta. S blížícím se vypršením se exponenciálně zvyšuje časový rozpad.
Naopak možnosti, které jsou v penězích a jsou velmi blízko k vypršení platnosti, se budou pohybovat téměř v uzamykatelném kroku se základní možností zabezpečení.
