Apple Inc. (AAPL) je největší a pravděpodobně nejúspěšnější společností 21. století. Od svého skromného startu v garáži v Kalifornii v roce 1976 po společnost s více než 1, 1 bilionem dolarů, kterou je dnes, má Apple úspěch od vedoucího inovátora, a to nejen v oblasti technologií, ale také v oblasti financí. Stačí jen prozkoumat posun v kapitálové struktuře společnosti a zjistit, jak rychle se může Apple přizpůsobit svému prostředí.
Klíč s sebou
- Kapitálová kapitalizace je měřítkem toho, kolik vlastního kapitálu a / nebo dluhu společnost používá k financování svých operací. Poměr dluhu k akciím společnosti Apple určuje výši vlastnictví v korporaci proti množství peněz dlužných věřitelům. Poměr dluhu k akciím společnosti Apple vyskočil z 50% v roce 2016 na 112% od roku 2019. Hodnota podniku měří hodnotu společnosti, kde se Apple za pouhé dva roky zdvojnásobil na 1, 12 bilionu dolarů. Apple má 95 miliard dolarů v hotovosti a krátkodobých investicích, čímž snižuje svůj dluh.
Kapitálový kapitál
Kapitálová struktura je jednoduše měřítkem toho, kolik vlastního kapitálu a / nebo dluhu společnost používá k financování svých operací. Vlastní kapitál představuje vlastnictví ve společnosti a vypočítává se na základě součtu kmenových akcií a nerozděleného zisku po odečtení částky vlastních akcií.
Akciový kapitál společnosti Apple se k 29. červnu 2019 rovná 96, 5 miliardám dolarů. Jedná se o 43, 4 miliard dolarů kmenových akcií v nominální hodnotě a dodatečného splaceného kapitálu a 53, 7 miliard dolarů v nerozděleném zisku, méně akumulovaný další úplný zisk ve výši 639 milionů USD. Apple má zhruba 4, 57 miliard akcií v oběhu.
Apple byl mimořádně úspěšný díky své kapitálové struktuře díky zadlužení a zvýšení vlastního kapitálu.
Kapitalizace dluhu
Druhou součástí kapitálové struktury společnosti je dluh, který představuje částku, kterou společnost dluží věřitelům. Dluh je nejprve klasifikován podle časového období. Krátkodobé závazky zahrnují dluh, který je splatný do jednoho roku a je pro investory důležité při určování schopnosti společnosti zůstat solventní.
Krátkodobé závazky společnosti Apple k 29. červnu 2019 činily 89, 7 miliardy USD, což představuje 29, 1 miliardy USD na závazcích 13, 5 miliardy USD v krátkodobých směnkách a obligacích. Dlouhodobý dluh a ostatní dlouhodobé závazky činí 136 miliard USD, čímž celkové závazky společnosti Apple činí 225, 8 miliard USD, což je nárůst o téměř 63% v posledních třech letech.
Vliv
Vzhledem k prostředí politiky nulové úrokové sazby (ZIRP) začalo Apple v roce 2013 vydávat první dluhopisy a směnky, které upisovaly dluh v celkové hodnotě 64, 46 miliard USD. Apple učinil tento krok ne proto, že potřeboval kapitál, ale proto, že v podstatě dostával volné peníze.
Vzhledem k tomu, že většina dluhopisů společnosti Apple má nominální úrokové sazby nižší než 3%, skutečné výnosy z těchto nástrojů sotva porazily inflaci. Akumulace dluhu společností Apple však významně změnila strukturu kapitálu. Současné a rychlé poměry společnosti Apple se za posledních pět let zvýšily o 33%, respektive 59%. Její dlouhodobý dluh se za poslední tři roky téměř zdvojnásobil.
Dluh vs. vlastní kapitál
Navíc se zvýšila míra zadluženosti společnosti. Toto měření se nejlépe používá pro stanovení výše vlastnictví v korporaci versus množství peněz dlužných věřitelům. Vypočítá se vydělením celkových závazků společnosti vlastním kapitálem jejích akcionářů. Na konci roku 2016 měla společnost Apple poměr dluhu k vlastnímu kapitálu 50%. Během tří let tento poměr vyskočil na 112%, což ukazuje, jak rychle se může struktura kapitálu změnit.
Hodnota podniku
Hodnota podniku (EV) je oblíbený způsob měření hodnoty společnosti a investiční investoři je často používají ke stanovení nákladů na nákup podniku. EV se vypočítá tak, že se zjistí součet tržního stropu společnosti a její celkový dluh a odečte se tato částka od celkové hotovosti a ekvivalentů hotovosti.
Konec roku 2017 se hodnota EV společnosti Apple zvýšila z 600 miliard USD na 1, 12 bilionu USD, což se zdvojnásobilo. K tomu dochází, protože tržní strop společnosti a hotovost neustále rostly. Čistý dluh společnosti Apple se tak ve druhém čtvrtletí roku 2019 snížil z loňských 50 miliard USD na 14 miliard USD.
Investoři nemohou zapomenout, že Apple je nejbohatší korporací v Americe. S více než 50 miliardami dolarů v hotovosti a 45 miliardami dolarů u krátkodobých obchodovatelných cenných papírů by od 29. června 2019 neměla vysoce kapitálová struktura společnosti Apple v dohledné budoucnosti představovat hrozbu pro solventnost společnosti.
