Obsah
- Co je výkaz o peněžních tocích?
- Jak používat přehled o peněžních tocích
- Struktura CFS
- Operační činnosti
- Jak se vypočítává peněžní tok
- Metoda přímého peněžního toku
- Metoda nepřímého peněžního toku
- Pohledávky a peněžní toky
- Hodnota zásob a peněžní tok
- Investiční činnosti a peněžní tok
- Hotovost z finančních činností
- Analýza příkladu CFS
- Negativní výkazy peněžních toků
- Rozvaha a výkaz zisku a ztráty
- Sečteno a podtrženo
Co je výkaz o peněžních tocích?
Výkaz o peněžních tocích nebo výkaz o peněžních tocích je finanční výkaz, který shrnuje částku peněz a peněžních ekvivalentů vstupujících a opouštějících společnost.
Výkaz o peněžních tocích (CFS) měří, jak dobře společnost řídí svoji peněžní pozici, což znamená, jak dobře společnost generuje hotovost, aby zaplatila své dluhové závazky a financovala své provozní náklady. Výkaz o peněžních tocích doplňuje rozvahu a výkaz zisku a ztráty a je povinnou součástí finančních zpráv společnosti od roku 1987.
, ukážeme vám, jak je struktura CFS strukturována a jak ji můžete použít při analýze společnosti.
Jak používat přehled o peněžních tocích
CFS umožňuje investorům pochopit, jak fungují činnosti společnosti, odkud pocházejí její peníze a jak jsou peníze vynakládány. CFS je důležitý, protože pomáhá investorům určit, zda je společnost na solidním finančním základě.
Věřitelé naproti tomu mohou pomocí CFS určit, kolik hotovosti je pro společnost k dispozici (dále jen „likvidita“) k financování jejích provozních nákladů a splácení jejích dluhů.
Klíč s sebou
- Výkaz o peněžních tocích je finanční výkaz, který shrnuje částku peněz a peněžních ekvivalentů vstupujících a opouštějících společnost. Výkaz o peněžních tocích měří, jak dobře společnost řídí svoji hotovostní pozici, což znamená, jak dobře společnost generuje hotovost, aby zaplatila své dluhové závazky a financovala své provozní náklady. Výkaz o peněžních tocích doplňuje rozvahu a výkaz zisku a ztráty a je povinnou součástí finančních zpráv společnosti od roku 1987.
Struktura CFS
Hlavní složky výkazu peněžních toků jsou:
- Peněžní prostředky z provozní činnostiKlasice z investiční činnostiKlasika z finanční činnostiSkrytí bezhotovostních činností je někdy zahrnuto, pokud je připraveno podle obecně uznávaných účetních zásad nebo GAAP.
Je důležité si uvědomit, že CFS se liší od výkazu zisku a ztráty a rozvahy, protože nezahrnuje částku budoucí příchozí a odchozí hotovosti, která byla zaznamenána na úvěru. Hotovost tedy není stejná jako čistý příjem, který ve výkazu zisku a ztráty a rozvaze zahrnuje prodej hotovosti a prodej z úvěru.
Operační činnosti
Provozní činnosti v CFS zahrnují veškeré zdroje a použití hotovosti z obchodních činností. Jinými slovy, odráží to, kolik peněz je generováno z produktů nebo služeb společnosti.
Obecně se změny provedené v hotovosti, pohledávkách, odpisech, zásobách a závazcích odrážejí v hotovosti z operací.
Tyto provozní činnosti mohou zahrnovat:
- Příjmy z prodeje zboží a služebÚrokové platbyVýplaty daně z příjmuPlatby poskytnuté dodavatelům zboží a služeb používaných ve výroběSplaty mezd a platů zaměstnancůmVýplaty nájemnéhoOstatní jiné provozní náklady
V případě obchodního portfolia nebo investiční společnosti jsou rovněž zahrnuty příjmy z prodeje úvěrů, dluhových nástrojů nebo nástrojů vlastního kapitálu. Při přípravě výkazu o peněžních tocích nepřímou metodou jsou rovněž zahrnuty odpisy, amortizace, odložená daň, zisky nebo ztráty spojené s dlouhodobým aktivem a dividendy nebo výnosy z určitých investičních činností. Nákupy nebo prodeje dlouhodobých aktiv však nejsou zahrnuty do provozních činností.
Co je výkaz o peněžních tocích?
Jak se vypočítává peněžní tok
Peněžní tok se počítá provedením určitých úprav čistého zisku připočtením nebo odečtením rozdílů ve výnosech, výdajích a úvěrových transakcích (uvedených v rozvaze a výkazu zisku a ztráty) vyplývajících z transakcí, ke kterým dochází od jednoho období do následujícího. Tyto úpravy se provádějí, protože nepeněžní položky se počítají do čistého zisku (výkazu zisku a ztráty) a celkových aktiv a pasiv (rozvaha). Vzhledem k tomu, že ne všechny transakce zahrnují skutečné peněžní položky, musí být při výpočtu peněžních toků z operací přehodnoceno mnoho položek.
Výsledkem je, že existují dva způsoby výpočtu peněžního toku, přímá metoda a nepřímá metoda.
Metoda přímého peněžního toku
přímá metoda sčítá všechny různé typy hotovostních plateb a příjmů, včetně hotovosti zaplacené dodavatelům, peněžních příjmů od zákazníků a hotovosti vyplacené v platu. Tato čísla se počítají pomocí počátečních a konečných zůstatků různých obchodních účtů a zkoumáním čistého snížení nebo zvýšení účtů.
Metoda nepřímého peněžního toku
Při nepřímé metodě se peněžní tok z provozních činností vypočítává tak, že se čistý zisk z výkazu zisku a ztráty společnosti odečte. Protože je výkaz zisku a ztráty společnosti zpracován na akruální bázi, jsou výnosy vykázány pouze tehdy, když jsou získány, a ne, když jsou přijaty. Čistý příjem není přesným vyjádřením čistého peněžního toku z provozních činností, proto je nezbytné upravit zisk před úrokem a zdaněním (EBIT) u položek, které mají vliv na čistý příjem, přestože proti nim dosud nebyla obdržena ani zaplacena žádná skutečná hotovost. Nepřímá metoda také provádí úpravy s cílem přidat zpět nepracovní činnosti, které neovlivňují provozní peněžní tok společnosti.
Například odpisy nejsou ve skutečnosti hotovostí; je to částka, která se odečte od celkové hodnoty aktiva, které bylo dříve zaúčtováno. To je důvod, proč je přidán zpět do čistých prodejů pro výpočet peněžních toků.
Jediný časový příjem z aktiva je účtován ve výpočtech CFS je, když je aktivum prodáno.
Pohledávky a peněžní toky
Změny v pohledávkách (AR) v rozvaze z jednoho účetního období do následujícího se musí projevit také v peněžních tocích. Pokud se pohledávky sníží, znamená to, že do společnosti vstoupilo více hotovosti od zákazníků, kteří spláceli své kreditní účty - částka, o kterou se AR snížila, se pak přidá k čistému prodeji. Pokud se pohledávky zvýší z jednoho účetního období do následujícího, musí být částka zvýšení odečtena od čistého prodeje, protože ačkoli částky zastoupené v AR jsou příjmy, nejedná se o hotovost.
Hodnota zásob a peněžní tok
Na druhé straně nárůst zásob signalizuje, že společnost utratila více peněz na nákup více surovin. Pokud byl inventář zaplacen v hotovosti, je zvýšení hodnoty zásob odečteno z čistého prodeje. K čistému prodeji by se přidalo snížení zásob. Pokud by byl nákup nakoupen na úvěr, došlo by v rozvaze ke zvýšení závazků a částka nárůstu z jednoho roku do druhého by se přičítala k čistému prodeji.
Stejná logika platí pro splatné daně, platy a předplacené pojištění. Pokud se něco vyplatilo, musí být rozdíl v hodnotě dlužné od jednoho roku do následujícího odečten od čistého příjmu. Pokud existuje částka, která je stále dlužná, budou se k čistému výdělku muset připočítat jakékoli rozdíly.
Investiční činnosti a peněžní tok
Investiční činnosti zahrnují veškeré zdroje a použití hotovosti z investic společnosti. Do této kategorie je zahrnut nákup nebo prodej aktiv, půjček poskytnutých prodejcům nebo přijatých od zákazníků nebo jakékoli platby související s fúzí nebo akvizicí. Stručně řečeno, změny zařízení, aktiv nebo investic se týkají hotovosti z investování.
Změny hotovosti z investování jsou obvykle „hotovostní“ položkou, protože hotovost se používá na nákup nového vybavení, budov nebo krátkodobých aktiv, jako jsou obchodovatelné cenné papíry. Pokud však společnost odprodá aktivum, transakce se pro výpočet hotovosti z investování považuje za „hotovost“.
Hotovost z finančních činností
Peníze z finančních činností zahrnují zdroje hotovosti od investorů nebo bank, jakož i použití hotovosti vyplacené akcionářům. Do této kategorie patří výplata dividend, výplaty za zpětné odkupy akcií a splácení jistiny dluhu (půjčky).
Změny v hotovosti z financování jsou „hotovostní“, když je získán kapitál, a jsou „hotovostní“ při výplatě dividend. Pokud tedy společnost vydá dluhopis veřejnosti, získá finanční prostředky; avšak po zaplacení úroků držitelům dluhopisů společnost snižuje své peníze.
Analýza příkladu CFS
Níže je uveden příklad výkazu peněžních toků:
Z tohoto CFS vidíme, že peněžní tok za rok 2017 činil 1 522 000 $. Převážná část pozitivního peněžního toku pochází z peněz získaných z operací, což je dobré znamení pro investory. To znamená, že hlavní operace generují podnikání a že existuje dostatek peněz na nákup nového inventáře. Nákup nového vybavení ukazuje, že společnost má hotovost na investice do zásob pro růst. A konečně, částka, kterou má společnost k dispozici, by měla investorům usnadnit mysl ohledně splatných směnek, protože hotovost je dostatečná na pokrytí budoucích nákladů na půjčky.
Negativní výkazy peněžních toků
Ne všechny výkazy o peněžních tocích samozřejmě vypadají zdravě nebo vykazují pozitivní peněžní tok, ale negativní peněžní tok by neměl automaticky zvyšovat červenou vlajku bez další analýzy. Negativní peněžní tok je někdy výsledkem rozhodnutí společnosti o rozšíření svého podnikání v určitém časovém bodě, což by bylo dobré pro budoucnost. To je důvod, proč analýza změn v peněžních tocích z jednoho období do dalšího dává investorovi lepší představu o tom, jak si společnost vede, a zda může být společnost na pokraji bankrotu nebo úspěchu.
Rozvaha a výkaz zisku a ztráty
Jak jsme již diskutovali, výkaz o peněžních tocích je odvozen z výkazu zisku a ztráty a rozvahy. Čistý zisk z výkazu zisku a ztráty je údaj, ze kterého se odečtou informace o CFS. Pokud jde o rozvahu, čistý peněžní tok v CFS od jednoho roku do následujícího by se měl rovnat zvýšení nebo snížení hotovosti mezi dvěma po sobě následujícími rozvahami, které se vztahují k období, na které se výkaz o peněžních tocích vztahuje. (Například, pokud počítáte peněžní tok za rok 2019, měly by se použít rozvahy z let 2018 a 2019.)
Sečteno a podtrženo
Výkaz o peněžních tocích je cenným měřítkem síly, ziskovosti a dlouhodobého výhledu společnosti. CFS může pomoci určit, zda má společnost dostatek likvidity nebo hotovosti na úhradu svých výdajů. Společnost může pomocí výkazu peněžních toků předpovídat budoucí peněžní toky, což pomáhá s rozpočtováním.
Pro investory výkaz peněžních toků odráží finanční zdraví společnosti, protože obvykle čím více hotovosti je k dispozici pro obchodní operace, tím lépe. Toto však není těžké a rychlé pravidlo. Negativní hotovostní tok je někdy výsledkem strategie růstu společnosti v podobě rozšiřování jejích činností.
Studiem výkazu peněžních toků může investor získat jasnou představu o tom, kolik peněz společnost generuje, a získat solidní pochopení finančního blaha společnosti.
