Téměř před čtyřmi týdny se zdálo, že svět končí. Nemohli jste otevřít web nebo projít nadpis, aniž byste všude viděli slova „medvědí trh“. Lidé mě šokovali a říkali věci jako: "Jsi stále býčí?" a "Myslím, že jste stejně býčí jako vždy." Moje obvyklá odpověď byla, že ačkoli bylo těžké být býčí, když rozhodně ne všichni, musel jsem jít se svými daty. A data se říkala, že býčí - to bude úspěšné.
Kdybych byl doktorem, který dělal zoufalou diagnózu, nebylo by mi potěšením mít pravdu. Ale nejsem a dělal jsem prognózu pro rychlé zotavení trhu. Takže vám mohu říci, že mě těší, že mám pravdu. Od 24. prosince 2018 vzrostly čtyři hlavní indexy výše a masivní zisky za méně než měsíc.
FactSet
Nepřekvapuje mě, že v tomto novém roce 2019 jsou pozoruhodně odolná odvětví, která prožívají nejvíce trestů. Od 24. prosince se energie shromáždila o více než 18%. Diskreční právo spotřebitelů poseté růstem zásob vzrostlo o 17, 1%. Ve skutečnosti osm z jedenácti odvětví vzrostlo o více než 10% za méně než čtyři týdny.
Lafardi (pokud můžete nazvat jejich představení „zaostávajícími“), byli defenzivními sektory. Nemovitost klenula pouze 9, 3%, svorky vzrostly o 7, 5% a veřejné služby 3, 1%. Po týdnech psaní a vložení grafů, které byly pouze červené, je vítanou změnou vidět zelenou.
FactSet
Takže ano, jsem stále býčí. Teď to nemá minimalizovat škodu, která byla způsobena. Čistá škála skluzavky, kterou jsme všichni byli svědky, byla obrovská a hrůzostrašná. Tady, jak jsme říkali, jsme si jisti, že chaosy způsobily burzovní fondy (ETF). Právě jsme dokončili studii o 20 a více stránkách, ale 30sekundová verze je následující:
Skutečnost, že jsme svědky rychlého zotavení, mě nepřekvapuje - ani to, že nákupy rostou v růstových jménech. Vidíme, že předchozí růstové šampiony opět stoupají na vrchol našeho seznamu 20 nákupů - a jen se podívejme, jak Russell 2000 získává půdu rychleji než kterýkoli jiný výše uvedený index. Toto je povzbudivé znamení. Dobrým signálem je pokles neobvyklých prodejních signálů nahrazený pomalými a stálými nákupními signály, který se z obrany mění na více růstových jmen - to vše s velkým poklesem volatility. Přidejte k tomu náš poměr MAP-IT neustále stoupající a získáte skvělé znamení.
www.mapsignals.com
V esejích minulých týdnů jsem nabídl studie o tom, co lze očekávat po dlouhotrvajících obdobích deprese. Také jsem přešel, co očekávat po přeprodaných podmínkách. Oba byli velmi býčí v blízkém a střednědobém až dlouhodobém horizontu. Tento týden jsem se rozhodl podniknout výlet do „výletů“.
Z 5 500 akcií zjišťujeme, že 1 400 průměrně dokáže absorbovat institucionální obchodování bez výrazného dopadu na cenu. Akcie, které označují naše skenování za neobvyklý objem a volatilitu, naznačují potenciální neobvyklé institucionální obchodování. Každý den, když spustíme naše modely, dostáváme v průměru zhruba 500 akcií, které „vypouštějí“ model pro tento typ neobvyklého obchodování. Z těchto 500 získáme přibližně 100 neobvyklých nákupů nebo prodejů - zásoby se vynoří nad vysokou nebo pod dočasnou nízkou - s 61 nákupy a 46 výprodeji každý den vypadají takto:
www.mapsignals.com
Pohled na data z minulosti nám poskytl důležité informace o tom, co lze očekávat. Doposud byly tyto poznatky na místě. Chtěl jsem tedy vědět, co se stane po výletních dnech monster. Když se podívám na náš model a uvidím 1 000 akcií, které tento den zakopávají o neobvyklou institucionální aktivitu, musím si toho všimnout. To znamená, že více než 70% našeho institucionálně obchodovatelného světa obchoduje s nadprůměrným objemem a volatilitou. Nyní víme, že takové situace se občas vyskytují s velkými dny na trhu, ale obvykle se časově shodují s velkými dny na trhu. Co bychom tedy měli očekávat poté, co k nim dojde?
Tento týden jsem provedl studii, abych to zjistil. Naše data jsem procházel od roku 2011 a vytáhl jsem dny, kdy jsme našli 1 000 nebo více zásob vykazujících neobvyklou aktivitu - to je 70% nebo více. Poté jsem pro čtyři hlavní americké indexy vypočítal forwardové výnosy o jeden až dvanáct měsíců. Podívejme se:
Od roku 2011 do současnosti bylo 64 případů, kdy 70% nebo více z našich 1400 institucionálně obchodovatelných akcií označilo neobvyklou aktivitu ve stejný den. Průměr těchto 64krát byl 1 133 za den, což je blíže 81% vesmíru označujícího neobvyklou aktivitu. Jak vidíte níže, profil vpřed byl velmi pozitivní. Například předcházející tříměsíční návratnost S&P 500 byla kladná 75% času (48 ze 64) do úrovně + 2, 7%. Zprava vidíte, že v průměru za všechna období byla návratnost + 4, 3%, 68, 5% času. Russell 2000 vykázal mírně silnější výsledky.
www.mapsignals.com
Abych byl spravedlivý, chtěl jsem předložit data včetně roku 2018. Konec roku 2018 se výrazně zkresluje v důsledku klesajícího výprodeje na konci roku. Dokonce ani sedm z deseti není špatných. Když odstraníme rok 2018 a průzkum 2011 do konce roku 2017, získáme mnohem býčí obraz. S&P 500 byl pozitivní o 100% času o tři měsíce později při průměrném výnosu + 6, 5%! Průměrný výnos za 12 měsíců pro S&P byl + 14, 9%, zatímco průměrný výnos za 12 měsíců pro Russell byl + 16, 3%.
www.mapsignals.com
Znovu, bez ohledu na to, jak vypadáte, jsou data pro toto období po vymytí býčí. Když jsou věci chlupaté a nejistota je vysoká jako u žirafových uší, vládne pesimismus. Je čas vykopat data. Data říkala: „Buďte býčí, “ i když všichni připravovali své bunkry. Data jsou nyní ještě býčí. Takže, pokud mi někdo řekne: „Vsadím se, že jste stejně býčí jako vždy, “ řeknu: „Ano, jsem, “ dokud data neřeknou jinak.
Sečteno a podtrženo
Na amerických akciích stále žijeme. Vidíme, že nárůst zásob doposud je velmi konstruktivní. Vzhledem k tomu, že růstové akcie rostou s rostoucím objemem, věříme, že výnosová sezóna by mohla být lepší než celková očekávání.
