Co je záruka proti proudu?
Upstream záruka, známá také jako dceřiná záruka, je finanční záruka, ve které dceřiná společnost ručí za dluhy své mateřské společnosti.
Upstream záruka může být v kontrastu s downstream zárukou, což je zástavní právo poskytnuté na půjčku jménem výpůjční strany mateřskou společností nebo akcionářem výpůjční strany.
Klíč s sebou
- Upstream záruka je, když je dluh nebo závazek mateřské společnosti zajištěn jednou nebo více z jejích dceřiných společností. Tuto záruku může vyžadovat věřitel, pokud je základním aktivem mateřské společnosti její vlastnictví v samotné dceřiné společnosti. při výkupech s využitím pákového efektu, pokud mateřská společnost vlastní nedostatečná aktiva na podporu dluhu financovaného syndikátu výkupu.
Jak fungují záruky proti proudu
Upstream záruky umožňují mateřské společnosti získat dluhové financování za lepších podmínek financování rozšiřováním dostupného zajištění. Často se vyskytují v odkupech s využitím pákového efektu, když mateřská společnost nemá dostatek aktiv, aby mohla být přislíbena jako kolaterál.
Platební záruka zavazuje ručitele k zaplacení dluhu v případě, že dlužník selže, bez ohledu na to, zda věřitel požaduje od dlužníka. Případně záruka inkasa zavazuje ručitele pouze v případě, že věřitel nemůže inkasovat dlužnou částku po podání žaloby a vyčerpání svých opravných prostředků vůči dlužníkovi. Záruky mohou být absolutní, omezené nebo podmíněné.
Obvykle bude věřitel trvat na upstreamové záruce, když půjčí mateřskému podniku, jehož jediným aktivem je vlastnictví akcií dceřiné společnosti. V tomto případě dceřiná společnost vlastní v podstatě veškerá aktiva, na nichž věřitel zakládá své úvěrové rozhodnutí.
Problém předběžných záruk spočívá v tom, že věřitelé jsou vystaveni riziku, že budou žalováni za podvodný převod, když je ručitel v době, kdy je záruka poskytnuta, v platební neschopnosti nebo bez dostatečného kapitálu. Pokud by byla otázka podvodného převodu úspěšně prokázána u konkursního soudu, věřitel by se stal nezajištěným věřitelem, což by byl jednoznačně špatný výsledek pro věřitele.
Protože dceřiná společnost zaručující splácení dluhu nevlastní žádné akcie v mateřské společnosti, která si půjčuje prostředky, nezískává tato přímo přímý prospěch z výnosu z půjčky, a proto za poskytnutou záruku nedostává přiměřeně stejnou hodnotu.
Upstream vs. Downstream Guarantee
Předběžná záruka, stejně jako následná záruka, ve které mateřská společnost ručí za dluhy dceřiné společnosti, nemusí být v rozvaze zaznamenána jako závazek. Zveřejňuje se však jako podmíněný závazek, včetně jakýchkoli ustanovení, která by mohla ručiteli umožnit získat zpět prostředky vyplacené v záruce.
Následná záruka může být poskytnuta s cílem pomoci dceřiné společnosti získat dluhové financování, které by jinak nebylo schopno získat, nebo získat finanční prostředky za úrokové sazby, které by byly nižší, než by mohla získat bez záruky od své mateřské společnosti.
V mnoha případech může být věřitel ochoten poskytnout financování podnikovému dlužníkovi pouze v případě, že se dohoda dohodne na záruce půjčky. Je tomu tak proto, že jakmile je zajištěna finanční síla holdingové společnosti, je riziko dceřiné společnosti v prodlení se svým dluhem podstatně menší. Záruka je podobná jako u jednoho jednotlivce, který se podělil o půjčku u druhého.
