Hodnota je peněžní, materiální nebo odhadovaná hodnota aktiva, zboží nebo služby. „Hodnota“ se váže na nesčetné množství pojmů včetně hodnoty pro akcionáře, hodnoty společnosti, reálné hodnoty, účetní hodnoty, hodnoty podniku, čisté hodnoty aktiv (NAV), tržní hodnoty, soukromé tržní hodnoty, hodnoty cenných papírů, hodnoty investované do hodnoty, vnitřní hodnoty, přidaná hodnota, ekonomická přidaná hodnota, hodnotový řetězec, návrh hodnoty a další. Některé z těchto podmínek jsou dobře známé obchodní žargony a některé formální podmínky pro účetní a auditorské standardy, které je třeba podávat zpráv Komisi pro cenné papíry a burzy (SEC).
Rozdělení hodnoty
Tato část pojednává o hodnotě firmy v porovnání s oceněním firmy. Tyto dva termíny se často používají zaměnitelně, ale pro investory je hodnota firmy číslo, zatímco ocenění je vyjádřeno jako násobek výnosů, EBIT, peněžních toků nebo jiné provozní metriky. V podnikovém financování je hodnota firmy nejčastěji odvozena z analýzy diskontovaných peněžních toků (DCF), což je model, který v zásadě diskontuje volné peněžní toky firmy do současnosti. Výsledkem bude vnitřní hodnota - číslo, ať už ve stovkách tisíců, milionů nebo miliardách. Hodnota na akcii firmy pak může být vypočtena prostým vydělením hodnoty akcií v oběhu.
"Jaké je ocenění firmy?" není stejná otázka jako „Jaká je hodnota firmy?“ Tržní ocenění by bylo násobkem současné obchodní ceny k zisku na akcii (EPS), například cena akcií k účetní hodnotě za akcii nebo jiný násobek ceny. Použití cenových násobků umožňuje porovnání ocenění napříč skupinami vrstevníků. Investor nemůže pochopit, že hodnota firmy A je 4 miliardy dolarů a firma B je 9 miliard dolarů. Aby bylo možné informovanější investiční rozhodnutí, je investor lepší vědět, že ocenění firmy A je 15x EPS a firma B je 18x EPS.
Porovnání vnitřní hodnoty a tržní hodnoty pro obchodní příležitosti
Odhad vnitřní hodnoty firmy (a tedy hodnota na akcii) a porovnání těchto čísel se současnou tržní hodnotou cenného papíru může vést k obchodním příležitostem. Například, pokud se hodnota firmy odhaduje na 50 USD za akcii, ale akcie se obchodují na 35 USD za akcii na trhu, investor by mohl zvážit prodloužení doby trvání akcie. Na druhou stranu, pokud se akcie obchodují za 85 USD na akcii, což je výrazně nad vlastní hodnotou, mohl by investor zvážit zkrácení akcie.
