Co je vertikální fúze?
Vertikální fúze je fúze dvou nebo více společností, které poskytují různé funkce dodavatelského řetězce pro společné zboží nebo službu. Fúze se nejčastěji provádí za účelem zvýšení synergie, získání větší kontroly nad procesem dodavatelského řetězce a zvýšení obchodní činnosti. Vertikální fúze často vede ke snížení nákladů a ke zvýšení produktivity a efektivity.
Co je vertikální fúze?
Porozumění vertikální fúzi
Ačkoli se pojmy vertikální fúze a vertikální integrace často používají zaměnitelně, nejsou úplně stejné. K vertikální integraci - rozšíření operací do dalších fází procesu dodavatelského řetězce - může dojít bez sloučení dvou podniků. Například s vertikální integrací by se společnost vyrábějící žebříky mohla rozhodnout vyrobit svůj vlastní hliník pro konečný produkt místo jeho nákupu od dodavatelů. Na druhé straně by vertikální fúze vedla ke sloučení výrobních společností a dodavatelů.
Opakem vertikální fúze je horizontální fúze, která zahrnuje fúzi dvou konkurenčních společností, které vyrábějí ve stejné fázi procesu dodavatelského řetězce.
Vertikální fúze snižují hospodářskou soutěž a dávají nové jednotce větší podíl na trhu. Úspěch fúze je založen na tom, zda má kombinovaná jednotka větší hodnotu než každá firma samostatně.
Příklady vertikální fúze
Dalším příkladem vertikální fúze je výrobce automobilů kupujících pneumatikovou společnost. Toto vertikální spojení by mohlo snížit náklady na pneumatiky pro výrobce automobilů a případně rozšířit jeho podnikání tím, že by umožnilo dodávat pneumatiky konkurenčním výrobcům automobilů. Tento příklad ukazuje, jak může být vertikální fúze pro společnost provádějící integraci dvakrát tak výhodná. Zpočátku by společnost měla prospěch ze snížených nákladů, což by mohlo vést ke zvýšeným ziskům. Druhotnou výhodou je rozšíření toků výnosů společnosti, které by také mohlo posílit její spodní hranici.
Pozoruhodnou vertikální fúzí byla sloučení Time Warner Inc., významné kabelové společnosti z roku 1996, a Turner Corporation, hlavní mediální společnosti zodpovědné za kanály CNN, TNT, Cartoon Network a TBS. V roce 2018 byla dokončena fúze mezi Time Warner a AT&T (T: NYSE), ale ne bez intenzivního zkoumání.
Od února 2019, jak uvádí agentura Associated Press, „federální odvolací soud schválil převzetí společnosti Time Warner společností AT&T, čímž odmítl tvrzení Trumpovy administrativy, že dohoda o 81 miliard USD poškodí spotřebitele a sníží konkurenci v televizním průmyslu.“ “
Klíč s sebou
- Účelem vertikální fúze mezi dvěma společnostmi je zvýšit synergie, získat větší kontrolu nad procesem dodavatelského řetězce a zvýšit podnikání. Porušení důvěry se často uvádí, když se plánují nebo vyskytují vertikální fúze z důvodu pravděpodobnosti snížené hospodářské soutěže na trhu. Vertikální fúze mohou mít za následek nižší náklady a vyšší produktivitu a efektivitu pro zúčastněné společnosti.
Vertikální fúze
Vertikální fúze nejsou bez kontroverze. Porušení antimonopolních pravidel je často uváděno, když jsou plánovány nebo nastávají vertikální fúze z důvodu pravděpodobnosti omezené hospodářské soutěže na trhu. Vertikální fúze by mohly být použity k blokování konkurentů v přístupu k surovinám nebo dokončení určitých fází dodavatelského řetězce.
Vezměme si příklad výrobce automobilu, který kupuje výrobce pneumatik. Předpokládejme, že stejný výrobce automobilů koupil většinu výrobců pneumatik v oboru. Poté by mohla ovládat nabídku na trhu i cenu, a tím zničit spravedlivou nebo „dokonalou“ soutěž. Někteří ekonomové se navíc domnívají, že vertikální fúze mohou podpořit tajnou dohodu mezi podniky na předcházejícím trhu.
