Definice váženého průměrného úvěrového ratingu (wacr)

Co je vážený průměrný úvěrový rating (WACR)?

Vážený průměrný úvěrový rating (WACR) se vztahuje na vážený průměrný rating všech dluhopisů v dluhopisovém fondu. Tento ratingový postup poskytuje investorům představu o úvěrové kvalitě fondu. Pomáhá také identifikovat celkové riziko spojené s portfoliem dluhopisů. Čím je nižší vážený průměrný rating, tím rizikovější je dluhopisový fond. Vážený průměrný rating je označen formou dopisního hodnocení, včetně AAA, BBB nebo CCC.

Klíč s sebou

• Vážený průměrný úvěrový rating poskytuje investorům vhled do celkové úvěrové kvality fondu, který je označen jako AAA, BBB nebo CCC. Vážený průměrný úvěrový rating se počítá na základě poměru hodnoty každého jednotlivého úvěrového ratingu a zaznamenává se jako procenta celého portfolia, čímž se získá průměrný úvěrový rating. Vážené průměrné úvěrové ratingy jsou některými zpochybňovány, protože mohou způsobit zmatek pro investory, kteří ratingu důkladně nerozumí. K určení úvěrové kvality fondu se také používají lineární faktory a přiřazují se k ratingové úrovni na základě pravděpodobnosti selhání.

Jak funguje vážený průměrný rating (WACR)

Způsob váženého průměrného úvěrového ratingu se mění v celém finančním odvětví. Vážený průměrný úvěrový rating obecně bere v úvahu poměr hodnoty každého úvěrového ratingu a považuje jej za procento z celkového portfolia. U jednotlivých ratingových vah může fond určit průměrný rating.

Díky váženému průměrnému úvěrovému ratingu mohou investoři odhalit skutečnou úvěrovou kvalitu dluhopisového fondu.

Zvláštní úvahy

Vážený průměr úvěrového ratingu není jedinou statistikou, ke které mají investoři přístup, když chápou úvěrovou kvalitu fondu. Statistické zpravodajské společnosti mohou také začlenit lineární faktor do váženého průměru výpočtů ratingu. Podobně jako v případě standardních vážených průměrných výpočtů, tato metodika identifikuje poměrnou váhu hodnoty každé ratingové úrovně.

Při výpočtech lineárních faktorů je lineární faktor přiřazen každé úrovni ratingu na základě pravděpodobnosti výchozího ratingu. Průměrný lineární faktor je určen poměrnými úvěrovými ratingy dluhopisů v portfoliu. Vážený průměr úvěrového ratingu je pak určen jeho odpovídajícím lineárním faktorem.

Kritika váženého průměrného úvěrového hodnocení

Tento typ hodnocení není bez kontroverze. Proces váženého průměru úvěrového ratingu byl v odvětví dluhopisových fondů zpochybněn v důsledku možného záměny investorů. Metodika váženého průměru ratingu může brát v úvahu všechny potenciální ratingové klasifikace, do kterých může fond investovat. Fond proto nemusí držet žádné dluhopisy ve stanovené vážené průměrné ratingové kategorii, což může vést k záměně mezi těmi, kdo vidí uvedené údaje v tabulce..

Příklad váženého průměrného úvěrového ratingu (WACR)

Vazba s 25% své hodnoty v AAA, 25% v BBB a 50% v CCC by mohla mít průměrný úvěrový rating B +, který je mezi BBB a CCC. To nemusí nutně zajistit dobré zastoupení investorů, protože fond nevlastní žádné dluhopisy B +. Z tohoto důvodu se většina dluhopisových fondů rozhoduje poskytovat ve svých marketingových materiálech stupnici s váhovým hodnocením podle ratingu. To investorům pomáhá pochopit koncentraci dluhopisů ratingem a ne jen se podívat na výsledky váženého průměrného úvěrového ratingu.

Vanguardský dlouhodobý index firemních dluhopisů byl před několika lety jedním z nejvýkonnějších dluhopisových fondů. Fond ve svých marketingových materiálech nebo ve zprávách o fondu neposkytl vážený průměrný rating. Místo toho zahrnovala následující stupnici, která ukazuje její rozptyl úvěrové kvality:

US Govt.	0, 1%
Aaa	3, 6%
Aa	7, 8%
A	39, 1%
Bekot	49, 4%
<Baa	0, 0%
Celkový	100, 0%