Co je to Western Account
Západní účet je nabídková smlouva, ve které každý upisovatel v konsorciu upisovatelů odpovídá pouze za prodej své přidělené částky nové emise. Jakmile účastníci splní svůj dříve dohodnutý prodej cílového přidělení, jejich odpovědnost za nabídku je dokončena.
BREAKING DOWN Western Account
Západní účet je také známý jako „rozdělený účet“, protože podíl závazku je rozdělen mezi upisovatele podle velikosti jejich přidělení investičního nástroje. Je to opak „východního účtu“, také známý jako „nerozdělený účet“.
Upisovatelé investičních brokerů přebírají s novými emisemi cenných papírů přiměřené riziko. Je tomu tak proto, že souhlasí s tím, že se emitentovi vyplatí určitá částka peněz bez ohledu na to, zda lze cenné papíry prodat na trhu. Aby se vyrovnalo některé z těchto rizik, uzavře mnoho firem dohody o syndikaci, které se rozprostírají kolem rizik i výhod spojených s upisováním nové emise. Westernový účet, také známý jako rozdělený účet, je jednou z hlavních forem syndikačních dohod. Na západním účtu se každý upisovatel zavazuje převzít odpovědnost pouze za část emise, kterou vezme do svého vlastního inventáře. Podle podmínek západního účtu není upisovatel odpovědný za neprodané části emise v soupisech jiných upisovatelů v syndikátu.
Western Account vs. Eastern Account
Naproti tomu členové syndikátu ve východním účtu sdílejí odpovědnost za celou otázku nabídky, včetně všech neprodaných částí každého přidělení. Syndikát rozdělí odpovědnost za neprodané akcie nebo dluhopisy na základě procenta účasti každého člena syndikátu. Například společnost A a společnost B souhlasí s 50% účastí na upisovacím syndikátu. Přestože společnost A prodává celou svou část, je stále 50 procent zodpovědná za neprodané části alokace společnosti B.
Většina syndikátů je spravována jednou ze zúčastněných firem a nejčastějším uspořádáním je východní účet. Ačkoli rizika jsou u západních účtů menší, tato forma dohody mezi upisovateli (AAU) také omezuje podstatné zisky plynoucí z rozdílu mezi nákupní a prodejní cenou emise. Pokud se upisovatel může podílet na východním účtu u konsorcia významných investičních společností s odbornými znalostmi v oblasti tržního oceňování a obchodování s cennými papíry na sekundárním trhu, může se podílet na procentu zisku, přičemž na upisování vloží relativně malé množství peněz..
