JPMorgan Chase & Co. (JPM), největší banka v USA, se od hloubky finanční krize v roce 2008 zvýšila 5krát, když generální ředitel Jamie Dimon přetvořil společnost. Někteří analytici však říkají, že růst JPMorgan v současné době možná dosáhl vrcholu, protože ekonomika zpomaluje a pozitivní dopad daňových škrtů ubývá.
Zpomalení růstu
Není tedy divu, že JPMorgan může vykazovat méně než fascinující čísla, když v polovině července vykazuje příjmy Q2. Očekává se, že banka zveřejní zisk na akcii 2, 54 USD, což znamená nárůst o 11% oproti předchozímu roku, což vypadá na povrchu působivě. Růst výnosů však bude vlažný, odhaduje se, že vzroste o 2, 9% na 29, 2 miliardy dolarů. Čísla budou velkým kontrastem k Q1, když banka zveřejní rekordní čistý příjem.
Tento výhled je jedním z důvodů, proč mnoho investorů rostlo opatrně ohledně bankovních akcií, včetně JPMorgan, který mírně zaostal za 12, 1% ziskem bankovní skupiny a také o 16, 7% vzestup indexu S&P 500 meziročně.
"Stejně jako byl akciový trh vůči společnosti JPMorgan a skupině před finanční krizí příliš optimistický, je to nyní nevhodně pesimistické, " řekl analytik Wellse Fargo Mike Mayo Barronovi v nedávném průvodním příběhu.
Co budou investoři sledovat
Když Dimon a jeho tým podají zprávu o výsledcích, investoři budou chtít vědět, jak hodlá posílit zisky, když se ekonomika zpomalí a pokud akcie vstoupí na medvědí trh, což by snížilo objemy v klíčových obchodních liniích a vážně by se odrazilo na výsledcích banky.
Potenciální protivíry pro JPMorgan ve druhém čtvrtletí zahrnují možný dopad úrokových sazeb a obrácenou výnosovou křivku na zisky. Až donedávna stálé zvyšování úrokových sazeb umožňovalo finančním obřím účtovat dlužníkům více, a proto dávat větší marži tomu, co platí vkladatelům. Ale více drzý Fed by mohl narušit zisky sérií nebo snížení sazeb.
Hlavní důraz bude kladen na dvě velké oblasti: spotřebitelskou banku JPMorgan, která představuje 45% výdělku a zahrnuje kreditní karty a hypoteční půjčky; a korporátní a investiční banka, kde sídlí její obchodní činnost, která poskytuje 35% nebo zisky, za barony.
Velký problém spočívá v tom, že nižší sazby budou podle Barronových zisků zisky v několika jejích hlavních komerčních činnostech, i když by mohly podpořit poskytování úvěrů na bydlení, protože úrokové sazby hypotéky zmírňují. Růst úvěrů JPMorgan se zmírnil a v prvním čtvrtletí činil 4%. Generální ředitel Dimon dokonce naznačil, že je ochoten zaznamenat pokles růstu úvěrů, aby se vyhnul zbytečnému riziku. Investoři se také budou zabývat otázkou, zda může Dimon zastavit pokles obchodních výnosů, který v prvním čtvrtletí poklesl o 17%.
Zatemnění aplikace Outlook
Budoucnost JPMorgan je samozřejmě neoddělitelně spjata s ekonomikou. Minulý měsíc ekonomové JPMorganu ostře omezili výhled na druhé čtvrtletí a zdůraznili hrozbu globálního ekonomického vývoje a dopad obchodních válek na obchodní sentiment a aktivitu na CNBC. Podle své vlastní analýzy to představuje hlavní protivítr, který zvýší zisky banky a cenu akcií.
Zpráva JPMorgan 16. července.
