Indexové opce jsou finanční deriváty založené na akciových indexech, jako je S&P 500 nebo průmyslový průměr Dow Jones. Indexové opce dávají investorovi právo nakupovat nebo prodávat podkladový akciový index na definované časové období. Protože možnosti indexu jsou založeny na velkém koši akcií v indexu, mohou investoři snadno diverzifikovat svá portfolia jejich obchodováním. Indexové opce jsou vypořádány v hotovosti při jejich uplatnění, na rozdíl od opcí na jednotlivé akcie, u nichž se při uplatnění převádí podkladové akcie.
Možnosti indexu jsou pro své cvičení klasifikovány spíše jako evropské, než americké. Evropské možnosti mohou být uplatněny pouze po vypršení platnosti, zatímco americké možnosti lze uplatnit kdykoli až do vypršení platnosti. Indexové opce jsou flexibilní deriváty a lze je použít pro zajištění akciového portfolia sestávajícího z různých jednotlivých akcií nebo pro spekulace o budoucím směru indexu.
Investoři mohou používat četné strategie s možnostmi indexu. Nejjednodušší strategie zahrnují nákup hovoru nebo uvedení do indexu. Aby sázka na úroveň indexu stoupala, investor si koupí kupní opci přímo. Aby opačná sázka na index klesla, kupuje investor kupní opci. Související strategie zahrnují nákup spreadů s býčími hovory a spreadů s medvědy. Rozšíření na býčí volání zahrnuje nákup možnosti volání za nižší realizační cenu a poté prodej možnosti nákupu za vyšší cenu. Medvědí put spread je pravý opak. Investicí opce dále z peněz investuje investor méně na opční prémii za danou pozici. Tyto strategie umožňují investorům realizovat omezený zisk, pokud se index pohybuje nahoru nebo dolů, ale kvůli prodané opci riskuje méně kapitálu.
Investoři mohou kupovat prodejní opce na zajištění svých portfolií jako formu pojištění. Portfolio jednotlivých akcií je pravděpodobně vysoce korelováno s akciovým indexem, jehož je součástí, což znamená, že pokud ceny akcií klesají, větší index pravděpodobně klesá. Místo nákupu opcí s prodejem opcí pro každou jednotlivou akci, která vyžaduje značné transakční náklady a prémii, mohou investoři koupit opce s prodejem na burze. To může omezit ztrátu portfolia, protože pozice opcí s opcí na prodej získají hodnotu, pokud akciový index klesne. Investor si stále udržuje vzestupný ziskový potenciál portfolia, i když potenciální zisk je snížen o prémii a náklady na prodejní opce.
Další populární strategií pro možnosti indexu je prodej krytých hovorů. Investoři mohou koupit podkladovou smlouvu pro akciový index a poté prodat call opce na základě kontraktů za účelem získání zisku. Pro investora s neutrálním nebo medvědího pohledu na podkladový index může prodej call opce dosáhnout zisku, pokud se index nakloní do strany nebo klesne. Pokud index pokračuje, profituje investor z vlastnictví indexu, ale z prodaného hovoru ztrácí peníze na ztraceném pojistném. Jedná se o vyspělejší strategii, protože investor musí pochopit delta pozice mezi prodanou opcí a podkladovou smlouvou, aby bylo možné plně zjistit výši příslušného rizika.
