Trvalé portfolio je teorie portfolia vytvořená analytikem volného trhu Harrym Brownem v 80. letech. Browne vytvořil to, co nazval permanentním portfoliem, o kterém se domníval, že bude bezpečným a výnosným portfoliem v jakémkoli ekonomickém klimatu. Použitím variace účinného indexování trhu Browne uvedl, že portfolio rovnoměrně rozdělené na růstové akcie, drahé kovy, státní dluhopisy a státní pokladniční poukázky a každoročně vyvážené by bylo ideální investiční směsí pro investory usilující o bezpečnost a růst.
Harry Browne tvrdil, že portfoliové portfolio bude ziskové ve všech typech ekonomických situací: růstové akcie by prosperovaly na expanzivních trzích, drahé kovy na inflačních trzích, dluhopisy v recesích a T-směnky v depresích. Podle jeho přesvědčení vytvořil Browne nakonec to, čemu se říkalo Stálé portfoliové portfolio, s kombinací aktiv podobnou jeho teoretickému portfoliu v roce 1982: 35% vládních cenných papírů, 20% zlatých drahých kovů, 15% agresivních růstových akcií, 15% nemovitostí a přírodních zásoby zdrojů, 10% švýcarských franků a 5% stříbrných drahých kovů. Za období 25 let dosahoval průměrný roční výnos fondu 6, 38% a peníze ztratil pouze třikrát. V letech bezprostředně následujících po tečkované tečce překonal S&P 500.
Přestože byl fond považován za úspěšnou investici pro zajištění bezpečnosti investorů s mírným růstem, v průběhu 90. let byl fond stálého portfolia ve srovnání s akciovým trhem špatně výkonný. Během tohoto období nebylo neobvyklé, že by akcie zhodnocovaly 20-30% ročně, zatímco stálé portfolio každoročně vzrostlo o něco více než 1%. Mnoho analytiků dnes souhlasí s tím, že trvalé portfolio společnosti Browne se příliš spoléhalo na kovy a pokladniční poukázky a podceňovalo růstový potenciál akcií a dluhopisů.
