Rychlá odpověď na tuto otázku je, že svlékl dluhopis je dluhopis, který má své hlavní komponenty rozděleny do dluhopisů s nulovým kuponem a řady kupónů.
Abychom to vysvětlili, pojďme nejprve popsat pouto. Dluhopis je dluhový nástroj, který se tradičně skládá ze dvou částí, nominální hodnoty (jistiny) a kupónů (úrokové sazby). Jmenovitá hodnota dluhopisu je částka, kterou držitel dluhopisu obdrží při splatnosti. Kupón se vztahuje k platbě s pevným úrokem provedené držiteli dluhopisů v předem stanovených intervalech.
Pruhovaný dluhopis je dluhopis, který měl své platby kupónů a splátky jistiny rozprostřeny do dvou samostatných složek a prodávány jednotlivě. Jedna strana obdrží jistinu při splatnosti (obligace s nulovým kuponem) a druhá strana obdrží platbu fixního úroku po celou dobu životnosti dluhopisu ve formě proudu kupónů.
Podívejme se na příklad zjednodušeného prokládaného svazku. Předpokládejme, že společnost Cory's Tequila Co. musí získat kapitál na financování nového lihovaru. Rozhoduje se o nejlepším způsobu, jak toho dosáhnout, vydat dluhopisy, které se prodávají v nominální hodnotě 1 000 USD, výplata kupónu ve výši 5% ročně a splatnost do pěti let.
Společnost Ben's Investment Co. podniká v oblasti odstraňování dluhopisů a kupuje dluhopisy za 1 000 USD a poté kupóny vytrhuje. Pokud společnost Ben's prodá investorovi dluhopis zbavený jistiny za 800 USD a kupón zaplatí za 200 USD jinému investorovi, přijatá částka 200 USD a 800 USD způsobí Benovu přestávku i při koupi dluhopisu. Jednotlivec s dluhopisem zbaveným kupónu získá na konci pěti let nominální hodnotu 1 000 USD od Cory's Tequila Co, čímž dosáhl zisku 200 USD. A kupující kupónů zaplatí 200 USD za obdržení 250 USD, což znamená, že z nákupu vydělají 50 $. Poskytnutím této investiční služby by společnost Ben's získala provizi z prodeje těchto dvou obnažených dluhopisů.
Je třeba zvážit další faktory. Cena, kterou Ben's Investment Co. může prodat jmenovitou hodnotu dluhopisu, bude záviset na převládajících úrokových sazbách v době prodeje. Může také prodat kuponové platby jiným investorům. V tomto příkladu se Ben zlomí a nedostane žádnou návratnost své investice. Společnosti, které tak dělají, vydělávají peníze na základě prodeje za prémii, aby provedly strippingovou službu, spolu s jakýmkoli ziskem, který získá z rozdílu mezi prodejní cenou buď nominální hodnoty nebo kupónových plateb ve srovnání s tím, co původně zaplatily za dluhopis.
Další informace naleznete v části Výhody dluhopisů.
