Jedním z principů investování je kompromis mezi rizikem a návratností, definovaný jako korelace mezi úrovní rizika a úrovní potenciální návratnosti investice. Pro většinu akcií, dluhopisů a podílových fondů investoři vědí, že přijetí vyššího stupně rizika nebo volatility vede k většímu potenciálu pro vyšší výnosy. Pro určení kompromisu mezi rizikem a výnosem konkrétního podílového fondu investoři analyzují alfa, beta, směrodatnou odchylku a Sharpeův poměr investice. Každá z těchto metrik je obvykle zpřístupněna společností podílových fondů, která tuto investici nabízí.
Podílový fond Alpha
Alfa se používá jako měření návratnosti podílového fondu ve srovnání s konkrétním benchmarkem upraveným o riziko. U většiny akciových podílových fondů je měřítkem použitým pro výpočet alfa S&P 500 a jakákoli částka rizikově upraveného výnosu fondu nad výkonem benchmarku se považuje za jeho alfa. Pozitivní alfa ve výši 1 znamená, že fond překonal referenční hodnotu o 1%, zatímco záporné alfa znamená, že fond má nedostatečnou výkonnost. Čím vyšší alfa, tím větší je potenciální výnos s tímto konkrétním vzájemným fondem.
Podílový fond Beta
Dalším měřítkem kompromisu mezi rizikem a odměnou je beta podílový fond. Tato metrika počítá volatilitu pohybem cen ve srovnání s tržním indexem, jako je S&P 500. Podílový fond s beta 1 znamená, že jeho podkladové investice se pohybují v souladu s srovnávacím měřítkem. Hodnota beta nad 1 má za následek investici, která má větší volatilitu než referenční hodnota, zatímco záporná beta znamená, že podílový fond může mít v průběhu času menší kolísání. Konzervativní investoři preferují nižší beta a často jsou ochotni akceptovat nižší výnosy výměnou za menší volatilitu. (Související čtení najdete v části Alfa a Beta pro začátečníky.)
Standardní odchylka
Kromě alfa a beta poskytuje společnost podílového fondu investorům výpočet standardní odchylky fondu, aby ukázala jeho volatilitu a kompromis mezi rizikem a odměnou. Standardní odchylka měří individuální návratnost investice v čase a porovnává ji s průměrnou návratností fondu za stejné období. Tento výpočet se nejčastěji provádí za použití závěrečné ceny fondu každý den během stanoveného časového období, například jednoho měsíce nebo jedné čtvrtiny.
Pokud se denní individuální výnosy pravidelně odchylují od průměrného výnosu fondu v tomto časovém rámci, považuje se standardní odchylka za vysokou. Například podílový fond se standardní odchylkou 17, 5 má vyšší volatilitu a větší riziko než podílový fond se standardní odchylkou 11. Toto měření se často porovnává s fondy s podobnými investičními cíli, aby se určilo, který má potenciál pro větší výkyvy. přesčas.
Sharpe Ratio
Kompromis mezi rizikem a odměnou podílového fondu lze měřit také pomocí Sharpeova poměru. Tento výpočet porovnává návratnost fondu s výkonem bezrizikové investice, nejčastěji tříměsíční americké státní pokladniční poukázky (T-bill). Vyšší úroveň rizika by měla vést k vyšším výnosům v čase, takže poměr vyšší než 1 zobrazuje návratnost, která je vyšší, než se očekávalo pro předpokládanou úroveň rizika. Podobně poměr 1 znamená, že výkonnost podílového fondu je relativní k jeho riziku, zatímco poměr menší než 1 naznačuje, že výnos nebyl odůvodněn výše přijatého rizika.
(Související čtení viz „Kompromis mezi návratností a rizikem“.)
