Stále rostoucí odvětví legálního marihuany inspirovalo vlnu důvěry mezi dychtivými investory, kteří očekávají, že akcie související s konopím budou dále růst. Existuje mnoho důvodů, proč lze očekávat, že se tato trajektorie odehraje, včetně nedávného posunu k národní legalizaci v Kanadě a rostoucího počtu států v USA, které legalizovaly marihuanu v té či oné podobě. Přesto by investoři, kteří se chtějí podílet na rozvíjejícím se odvětví, měli pečlivě analyzovat své možnosti, než se budou potápět.
Cílem nedávné epizody podcastu Bloomberg Markets 'Odd Lots je odpovědět na tuto otázku. Malá skupina analytiků známých jako „Cannalysts“ vyvinula přísný a podrobný proces pro analýzu společností v novém a do značné míry neprobádaném odvětví. Craig Wiggins, jeden ze tří analytiků tvořících skupinu „Cannalysts“, naznačuje, že legální trh s konopím je vysoce rizikový, i když se zdá stejně slibný. „Musíte být velmi opatrní, abyste na tento trh skočili, “ říká a dodal, že v důsledku vzrušení v tomto odvětví existují značné rozdíly mezi oceňováním společností a základními hodnotami.
Význam řízení
Při výběru legální konopné společnosti, do níž investují, musí investoři zůstat opatrní. Jedním z prvních aspektů společnosti, kterou by měl investor zvážit, je řízení. Toto je, samozřejmě, obtížné hledisko každé společnosti, zejména proto, že mnoho společností úspěšně vytvořilo silný argument pro pověření a kvalifikace vedení na papíře. Klíčem je však zajistit, aby management dodržoval své cíle a sliby: „Ujistit se, že mapování toho, co management říká, co ve skutečnosti dělají, je zásadní, “ říká Wiggins.
Vzhledem k tomu, že právní odvětví konopí je nové a že existuje řada regulačních a právních nástrah a zátarasů, kterým musí čelit každá společnost, musí být vedení postaveno tak, aby bylo schopno tyto potenciální problémy řešit a připraveno nasměrovat společnost k úspěchu v měnící se sféře.
Škálovatelnost
Dalším rozhodujícím aspektem je škálovatelnost společnosti. Wiggins naznačuje, že velikost společnosti není tak důležitá jako její ziskovost. Společnosti, které jsou schopny se udržet a dále růst a zvyšovat zisky v průběhu času, jsou s největší pravděpodobností schopny uspět. Společnosti, které se rozšiřují příliš rychle, které se omezují v určitém výklenku v právním prostoru konopí, nebo které nejsou řádně spravovány, budou s menší pravděpodobností časem škálovatelné.
Nízké výrobní náklady
Společnosti podílející se na růstu a prodeji produktů konopí se pravděpodobně budou spolehnout na udržení nízkých výrobních nákladů, aby prosperovaly, navrhuje Wiggins. To je zejména případ kanadských společností, které se podílejí na trhu rekreačního využití. Jedním z důležitých důvodů je to, že předpisy v Kanadě stanoví, že producent s licencí (LP), který pěstuje marihuanu, musí spolupracovat se státním skladem, aby mohl produkt umístit a distribuovat licencovaným maloobchodníkům. Vládní sklady budou rovněž odpovědné za online prodej přímo spotřebitelům, což znamená, že mezi maloobchodníky (kteří musí nakupovat výrobky, které budou prodávat spotřebitelům prostřednictvím vládních skladů), a zprostředkovateli skladů bude intenzivní konkurence. Společnosti s vyššími výrobními náklady jsou tedy méně pravděpodobné, že budou schopny vytvářet udržitelné marže, což jim z dlouhodobého hlediska povede k menší úspěšnosti.
Tento proces je odlišný v USA, kde jednotlivé státy mají své vlastní předpisy. Nízké výrobní náklady přesto zůstávají klíčovou součástí nejúspěšnějších legálních konopných společností, zejména ve státech jako Kalifornie a Colorado, kde existuje intenzivní konkurence mezi pěstiteli a maloobchodníky.
