Kdy a jak vydělat na možnostech

Obsah

• Výzvy s obchodováním s opcemi
• Trailing Stop
• Částečná rezervace zisku na cílech
• Částečná rezervace zisku pro kupující
• Časování rezervace zisku pro prodejce
• Rezervace zisku na základech
• Průměrování nahoru
• Sečteno a podtrženo

Nákup nedoceněných opcí (nebo dokonce nákup za správnou cenu) je důležitým požadavkem na zisk z obchodování s opcemi. Neméně důležité - nebo ještě důležitější - je vědět, kdy a jak rezervovat zisky. Extrémně vysoká volatilita pozorovaná v cenách opcí umožňuje významné příležitosti k zisku, ale chybějící správná příležitost k odečtení ziskové opční pozice může vést z vysokého nerealizovaného potenciálu zisku k vysokým ztrátám. Mnoho možností obchodníků končí na straně prohry, ne proto, že je jejich zadání nesprávné, ale proto, že se jim nepodaří ukončit ve správný okamžik nebo nedodržují správnou strategii ukončení.

Výzvy s obchodováním s opcemi

Vzhledem k následujícím čtyřem omezením je důležité seznámit se s vhodnými strategiemi pro zisk a řídit se nimi:

1. Na rozdíl od akcií, které lze držet na nekonečné období, mají opce platnost. Trvání obchodu je omezené a jednou zmeškané, příležitost se během krátké životnosti opce nemusí vrátit. Dlouhodobé strategie, jako je „průměrování dolů“ (tj. Opakované nákupy za poklesy), nejsou vhodné pro opce kvůli jejich omezené životnosti. Požadavky na marže mohou mít vážný dopad na požadavky na obchodní kapitál. Více faktorů pro stanovení ceny opcí ztěžuje bankám příznivou cenovou změnu. Například podkladové akcie se pohybují příznivě, aby umožnily vysoké zisky na opční pozici, ale jiné zisky, jako je volatilita, časové rozpady nebo výplata dividend, mohou tyto zisky v krátkodobém horizontu narušit.

Tento článek pojednává o několika důležitých metodikách, jak a kdy zaúčtovat zisk v obchodování s opcemi.

Trailing Stop

Velmi oblíbenou strategií získávání zisku, která je stejně použitelná pro obchodování s opcemi, je strategie koncové zastávky, ve které je pro určitý cíl stanovena předem stanovená procentuální úroveň (řekněme 5%). Předpokládejme například, že kupujete 10 opčních kontraktů za 80 USD (celkem 800 USD), přičemž 100 USD jako cíl zisku a 70 USD jako stop-loss. Je-li zasažen cíl 100 $, bude koncový cíl 95 USD (o 5% nižší). Předpokládejme, že uptrend pokračuje s cenou pohybující se na 120 USD, nová koncová zarážka se stane 114 USD. Další stoupající trend na 150 USD změní koncovou zastávku na 142, 5 $. Nyní, pokud se cena otočí a začne klesat ze 150 USD, lze tuto možnost prodat za 142, 5 $.

Trailing stop loss vám umožní těžit z pokračující ochrany proti zvyšujícím se ziskům a uzavřít obchod, jakmile se změní směr.

Obchodníci jej používají ve více variantách, v závislosti na své strategii a vybavení.

• Jak cena posiluje, procentuální úroveň může být měněna (počáteční 5% na 100 USD cíl může být změněn na 4% nebo 6% na 120 USD, podle strategie obchodníka). Počáteční úroveň stop-loss může být nastavena na stejné 5% úrovni (namísto samostatně nastavených 70 $). Může být také založen na základních pohybech cen, namísto cen opcí.

Klíčovým bodem je, že úroveň ztráty při zastavení by neměla být nastavena ani příliš nízká (aby se zabránilo častým spouštěním), ani příliš velká (což by bylo nedosažitelné).

Částečná rezervace zisku na cílech

Zkušení obchodníci často sledují praxi, aby si po dosažení stanoveného cíle zaúčtovali částečné zisky, řekněme, že pokud je dosaženo prvního stanoveného cíle (100 $), vyrovnáme pozici 30% nebo 50%. Pro obchodování s opcemi nabízí dvě výhody:

1. Částečná rezerva zisku chrání obchodní kapitál do značné míry a brání kapitálovým ztrátám v případě náhlého obratu cen, který je často pozorován při obchodování s opcemi. Ve výše uvedeném příkladu může obchodník při dosažení stanoveného cíle 100 USD prodat pět smluv (50%). To mu umožňuje ponechat si kapitál 500 USD (z původního kapitálu 800 dolarů na nákup 10 kontraktů za 80 USD) . Klidová otevřená pozice umožňuje obchodníkovi těžit z budoucích zisků. Cílový zásah ve výši 120 $ nabízí příjem 600 $ (120 $ * 5 kontraktů), což přináší celkem 1 100 $. Další variantou je prodej 50% nebo 60% zbývajících, což poskytuje prostor pro další zisk na další úrovni. Řekněme, že tři smlouvy jsou uzavřeny na 120 USD (příjem 360 $) a zbývající dva jsou uzavřeny na 150 $ (příjem 300 $), bude celková hodnota prodeje 1 160 $ ​​(500 $ + 360 $ + 300 $).

Částečná rezervace zisku pro kupující

Podobně jako v případě výše uvedeného scénáře obchodníci účtují částečné zisky v pravidelných časových intervalech na základě zbývající doby do uplynutí platnosti, pokud je pozice v zisku. Možnosti jsou rozpadající se aktiva. Významná část opční prémie se skládá z hodnoty časového rozkladu (se zbytkovou hodnotou započítanou do zbytku). Nejzkušenější kupující opcí sledují pečlivě sledovanou hodnotu časového rozpadu a pravidelně vyrovnávají pozice, protože se opce posouvá k vypršení platnosti, aby nedošlo k další ztrátě hodnoty časového rozpadu, zatímco je pozice v zisku.

Kupující opční pozice by si měli být vědomi účinků časového rozpadu a měli by uzavřít pozice jako opatření pro zastavení ztráty, pokud vstupují do posledního měsíce vypršení platnosti, aniž by byla jasná velká změna v ocenění. Časový rozpad může narušit spoustu peněz, i když se základní cena podstatně pohybuje.

Časování rezervace zisku pro prodejce

Časový rozpad opcí přirozeně narušuje jejich ocenění v průběhu času, přičemž poslední měsíc do uplynutí doby viděl nejrychlejší míru eroze.

Prodejci opcí těží z vyššího pojistného na začátku díky vysoké hodnotě časového rozkladu. Přichází však na úkor kupujících opcí, kteří na začátku platí vysoké pojistné, které během doby, kdy zastávají tuto pozici, ztratí. U prodejců krátkých nebo krátkodobých prodejů je potenciál zisku omezený (omezen na přijaté pojistné). Pro dosažení zisku je důležité mít předem stanovenou úroveň zisku (úroveň obchodníků jako 30% / 50% / 70%), protože pro prodejce opcí jsou v sázce maržové peníze. V případě stornování se omezený potenciál zisku může rychle proměnit v neomezenou ztrátu s rostoucími požadavky na dodatečné maržové peníze.

Rezervace zisku na základech

Obchodování s opcemi se netýká pouze technických ukazatelů. Mnoho obchodníků také zaujímá dlouhodobé pozice na základě fundamentální analýzy, aby mohli těžit z požadavku na nízký obchodní kapitál.

Předpokládejme například, že máte negativní výhled na akcie vedoucí k dlouhodobé pozici s dva roky do vypršení platnosti a cíl je dosažen za devět měsíců. Obchodníci s opcemi mohou znovu posoudit fundamenty, a pokud zůstanou příznivé pro stávající pozici, lze obchod udržet (po diskontování efektu časového rozkladu pro dlouhé pozice). Pokud nepříznivé faktory (jako je časový rozpad nebo volatilita) vykazují nepříznivé dopady, měly by být zisky zaúčtovány (nebo by měly být sníženy ztráty).

Průměrování nahoru

Průměrování dolů je jednou z nejhorších strategií, které je třeba dodržovat v případě ztrát při obchodování s opcemi. I když to může být velmi přitažlivé, nemělo by se tomu vyhýbat. Místo toho je lepší se ztrátou uzavřít aktuální pozici opce a začít novou s novou s delší dobou platnosti. Pamatujte, že možnosti mají datum vypršení platnosti. Po tomto datu jsou bezcenné. Průměrování dolů může vyhovovat zásobám, které lze držet navždy, ale ne opcemi. Namísto toho může být průměrování dobrou strategií k prozkoumání ziskovosti za předpokladu, že je k dispozici dostatek času na vypršení platnosti a bude pokračovat příznivý výhled na danou pozici.

Pokud je například dosaženo cíle 100 USD, kupte dalších 5 smluv kromě těch 10, které byly zakoupeny dříve za 80 USD. Průměrná cena je nyní ((10 * 80 + 5 * 100) / 15 = 86, 67 $). Pokud je zasažen další cíl 120 $, kupte další tři smlouvy, přičemž průměrná cena činí 92, 22 USD za celkem 18 smluv. Pokud je zasažen další cíl 150 $, prodejte všech 18 se ziskem (150–92, 22) * 18 = 1040 $. Mezi další varianty patří další nákup (řekněme tři další za 150 USD) a udržení koncové ztráty (5% nebo 142, 5 $).

Sečteno a podtrženo

Obchodování s opcemi je vysoce volatilní hra. Není divu, že země, jako je Čína, si dělají čas na otevření trhu s opcemi. Trh s velmi volatilními opcemi poskytuje obrovskou příležitost k zisku, ale pokus o to bez dostatečných znalostí, jasně stanovených cílů zisku a metodik stop-loss povede k selháním a ztrátám. Obchodníci by měli důkladně otestovat své strategie na historických datech a vstoupit do světa obchodování s opcemi se skutečnými penězi s předem stanovenými metodami zastavení ztrát a zisku.